本月核心观点
本月国内PE市场整体维持先跌后反弹走势，整体价格重心较月初走低50-500元/吨不等。其中品种间走势仍显分化：线性在需求旺季和月末期货强力反弹带动下，跌幅相对有限；低压由于市场国产、进口货源均供应充裕，而需求端难见亮点，下跌较为明显。截至月末，国内线性主流价格在8110-8750元/吨不等，高压价格在9050-9350元/吨不等，低压膜料价格在8150-9050元/吨不等，低压拉丝在7950-9000元/吨不等。11月份来看，月初市场资源偏紧，尤其是煤制线性可售现货资源不多，一定程度造成短期市场供应偏紧。中线来看，进口货源到港增量，叠加前期检修企业集中复工，如燕山石化、兰化、辽阳石化、浙石化高压、镇海全密等，而新增停车计划有限，月初过后PE市场供应压力依旧较强。需求端来看，进入11月，农膜需求逐步由强转弱，而其他下游细分品类市场，难寻亮点。且未来订单偏弱之下，刚需难有持续向好表现，未来由转弱预期。成本端来看，当前巴以冲突增加了油市的不确定性，高位波动加剧。价格整体仍居于高位运行，成本端对于行情的托底作用依旧较强。当前油制线性生产毛利依旧在-1200元/吨（理论），且两油库存目前降至66.5万吨，库存及销售压力不大之下，石化挺价撑市意愿较强。综合来看，预计短期国内聚乙烯市场月底在期货反弹和月末货源偏紧之下，行情仍有继续反弹预期。中线需求压制，行情偏弱运行为主。关注石化去库、原油走势和商品氛围变化。
01
第一章 本月聚乙烯市场回顾
聚乙烯国内市场走势分析
单位：元/吨
图1 聚乙烯分品种指数走势图
聚乙烯美金市场走势分析
本月国内PE美金市场坚挺有涨，其中低压涨势明显。截至月末美金线性价格在945-970美元/吨，较月初下跌20-25美元/吨；高压膜料价格在1020-1030美元/吨，跌30-40美元/吨；低压膜货少。内外盘价差情况来看，各类别窗口目前均呈关闭状态，高压及低压注塑、低压中空窗口呈待开启状态。月内美金成交价多商谈议价成交，关注外商新月出价情况。
聚乙烯期货市场走势分析
连塑主力合约L2401跌后修复，月线来看尽管收两连阴，但在月布林中轨下破后迅速反弹，形成长下影。具体来看：L2309合约10月1日开盘8170，月最高8196，月最低7899，截止30日收盘8169。从30日成交状态来看，成交多开21.9%空开20.3%；多平在22.1%空平22.6%。短线来看，L01合约短期关注8230附近缺口回补情况。
02
第二章 聚乙烯国内供应分析
聚乙烯产量分析
2023 年10月国内聚乙烯产量在226万吨，较上月实际产量234万吨下降8，环比降幅3.42%。10月份，国内停车装置依旧较多，同时油制PE生产利润亏损加剧，部分在产企业开工负荷下降，月内整体供应小幅缩量。
聚乙烯企业检修统计
表3 国内聚乙烯装置11月检修统计
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第三章 聚乙烯上游市场分析
原油走势分析
图2 2021-2023年国际原油走势图
甲醇走势分析
内地市场：本月，月内甲醇市场呈现低位震荡的走势，终端下游需求释放有限，市场成交气氛一般。“双节”归来首日，市场暂无期货指引，内地部分厂家报价窄幅回落，场内业者观望情绪明显，随着周初开盘，甲醇期货盘面震荡上行，市场成交气氛有所好转，且周内新增部分装置临时停车，供应面利好支撑，但由于终端需求跟进有限，需求并未如期释放，部分区域报价上涨幅度有限，受制于需求的拖累，甲醇市场价格延续低位震荡走势，期货盘面更是跌破2400元关口，内地部分企业新价下调出货，恐跌情绪影响下，业者入市补货积极性不高，刚需补货下，市场成交气氛欠佳，但后期随着部分烯烃外采甲醇消息的传出，市场成交气氛有所好转，宁夏地区部分企业顺势上调报价出货，部分业者看涨心态显现；进入月末，甲醇现货依旧呈现区域性走势，期货盘面止跌反弹，部分下游市场逢空补货，市场成交气氛较前期有所好转，库存压力不大的厂家仍存一定挺价心态。
港口市场：月内，港口现货市场报价随行调整，期货盘面维持低位震荡，随着主力下游烯烃装置的重启并运行稳定，港口区域市场提货速度有所增加，甲醇主港库存较前期有所减少，后期还需关注下游装置运行情况以及进口船货抵港情况。
05
第四章 聚乙烯进出口分析
根据海关数据显示，2023年9月份中国PE进口沙特阿拉伯24.71万吨，占总进口量的19.72%；进口美国25.95万吨，占总进口量的20.71%；进口阿联酋13.64万吨，占总进口量的10.89%。
根据海关数据显示，2023年9月份中国PE出口孟加拉国0.74万吨，占总出口量的11.8%；出口越南0.58万吨，占总出口量的9.25%；出口俄罗斯0.57万吨，占总出口量的9.09%。
06
第五章 聚乙烯走势预测
11月份来看，月初市场资源偏紧，尤其是煤制线性可售现货资源不多，一定程度造成短期市场供应偏紧。中线来看，进口货源到港增量，叠加前期检修企业集中复工，如燕山石化、兰化、辽阳石化、浙石化高压、镇海全密等，而新增停车计划有限，月初过后PE市场供应压力依旧较强。需求端来看，进入11月，农膜需求逐步由强转弱，而其他下游细分品类市场，难寻亮点。且未来订单偏弱之下，刚需难有持续向好表现，未来由转弱预期。成本端来看，当前巴以冲突增加了油市的不确定性，高位波动加剧。价格整体仍居于高位运行，成本端对于行情的托底作用依旧较强。当前油制线性生产毛利依旧在-1200元/吨（理论），且两油库存目前降至66.5万吨，库存及销售压力不大之下，石化挺价撑市意愿较强。综合来看，预计短期国内聚乙烯市场月底在期货反弹和月末货源偏紧之下，行情仍有继续反弹预期。中线需求压制，行情偏弱运行为主。关注石化去库、原油走势和商品氛围变化。
来源 | 涂多多数据管理部
陈彬 15269345060
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