PVC月报：期货源自政策刺激，自最低点小幅上行，现货月内先跌后涨- 大数跨境

树脂资讯

2023-10-31

国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述

　　本月PVC市场价格走势呈现了V型走势，期现两市价格自双节国庆回归后开始阴跌不止，期价出现最低点5858，现货市场同样不断小幅下跌，且市场反馈持续的出货节奏不佳，上游工厂在中上旬也呈现了一定的累库状态。下旬行情有所修复上行，期现两市价格开始不断小幅度推进的模式运行。

10月份期现两市的影响因素可以归纳为：1、期货盘面节后开盘出现了明显的跳空低开的趋势，期价连续三日大幅下行后低位横盘整理，盘面不断进入空开力量，节前平仓的空头回归。且纵观整月虽然在下旬行情有所上行修复，但盘面的成交始终以空头压制为主。2、节日期间外盘利空因素明显，尤其原油方面布伦特原油价格下跌约11%，WTI原油价格下跌8.80%，因市场担心持续的高利率将使全球经济增长放缓并打击燃料需求。3、PVC基本面方面，假日期间上游企业订单不足，部分下游企业放假原材料订单采购放缓，PVC库存消化不足导致假日期间有所累库。中上旬电石价格下行，成本支撑进一步走弱。4、中国台湾台塑11月PVC船期预售报价环比下调100美元/吨，印度CIF降至在770美元/吨，中国中国降至745美元/吨，东南亚CIF降至740美元/吨，台塑价格的下行也进一步导致国内期现两市承压。5、房地产数据表现不佳，国家统计局发布1—9月份，全国房地产开发投资同比下降9.1%；其中住宅投资下降8.4%。6、下旬的两市价格上行一方面期现两市空头不愿意承担继续下行的风险，且盘面出现了持续增仓不跌的状态，因此盘面部分离场。7、政策端口10月24日，十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议，明确中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元。整体来看月内涨少跌多因此综合价格对比价格小幅下行，月末对比月初现货价格：华北地区下跌130-145元/吨，华东地区下跌5-55元/吨，个别上涨5元/吨，华南地区下跌40元/吨，东北地区下跌200元/吨，华中地区下跌80-135元/吨，西南地区下跌225元/吨。

2、国内主流消费地区市场分析

华北：河北地区PVC市场价格月内小跌。市场一口价窄幅下探，整体月内下游采购积极性不高，多观望为主。截止发稿日5型料含税报价5770-5850元/吨送到，内蒙厂提报价5540-5630元/吨。北方地区基差报盘09合约-（450-500-550）。

华东：常州PVC市场价格月内小幅下跌，整体成交一般。基差部分调整，下游挂单积极性一般。截止发稿日5型电石料现汇库提参考5880-5950元/吨（不含装）。华东地区基差报盘09合约-（130-150）。

华南：广州地区PVC市场价格月内走低，高价货源难成交，基差报盘部分有价格优势，但实际成交仍有商谈空间。下游采购积极性一般。截止发稿日普通5型电石料现货自提主流成交参考5940-5980元/吨。华南地区基差报盘09合约-（90-100）。乙烯法报盘1000型送到报6100-6120元/吨，大沽1000型自提报6000元/吨，基差报V01-50，聚隆1000型自提报6030元/吨，基差报V01-50，预售V01-70。

中国台湾台塑11月PVC船期预售报价CIF印度在770美元/吨，CFR中国在745美元/吨，环比10月普跌100美元/吨。

台湾省台塑11月船期报价：（美元/吨）

3、后市预测

期货方面：PVC05合约期货全天呈现了V型趋势，夜盘高开低走小幅走弱。早盘开始仍旧小幅下行至最低点6025后开始了小幅反弹，午后尾盘期价重新回到夜盘的开盘价位置，全天期价成就寂寞走势，收盘价等同于开盘价。成交方面多开23.6%空开22.8%，盘面空平略有增加，但整体的仓量变化不大。技术层面显示布林带三轨（13、13、2）三轨开口打开，日线级别的KD线存死叉趋势之意。MACD仍旧呈现金叉趋势。我们仍旧维持前期的判断，期价的短线运行仍会在中上轨之间，继续观察上方压力6100-6150区间的表现。

　　现货方面：整体月内的走势呈现先跌后涨的趋势，但涨幅并不足以修复前期的跌幅，因此整体的10月份期现两市仍旧略显偏弱。近期两市行情呈现了小幅递进式高点刷新的模式，但期货在高点6147处略显乏力，现货市场在今日同样表现不佳，供需博弈下的现货消化始终制约商家，需求的反馈跟进不足导致期现两市运行低位。另外此次行情的上涨来自于政策的刺激，目前再无新的利好因素主导下，期现两市再次的续涨缺乏足够的动力。外盘方面国际油价下跌逾3%，因市场对巴以战争会影响该地区石油供应的担忧有所缓解，而且投资者在本周美联储会议召开之前变得谨慎。整体来看短期之内PVC现货市场仍会窄幅调整。

4、PVC期现基差对比

5、PVC仓单日报

6、多头空头持仓龙虎榜（10月31日）

7、国内PVC指数

　　据涂多多数据测算，截止到10月30日国内电石法PVC现货指数为5916.09，相比月初跌88.57，幅度1.475%。乙烯法PVC现货指数为6196.13，相比月初跌218.73，幅度3.41%，月内电石法指数下跌，乙烯法指数下跌，乙烯法-电石法指数价差280.04。

8、本月PVC（粉）市场价格

单位：元/吨

PVC进出口、产量、开工率、库存分析

1、PVC进出口分析

　　PVC总量分析：2023年9月中国PVC纯粉进口量为2.92万吨，同比减少4.16%，环比增加54.55%，进口月均价800.65。出口量为22.43万吨，同比增加116.26%，环比减少16.68%，出口月均价782.67。1-9月份出口量总计176.6万吨，进口量总计30.29万吨。

PVC出口国分析：根据最新统计数据显示，2023年8月份中国PVC出口到印度114355.186吨，占总出口量的50.97%；到泰国8750.53吨，占总出口量的3.9%；到越南8390.11吨，占总出口量的3.74%。

PVC进口国分析：根据最新统计数据显示，2023年9月份中国PVC进口美国18597.075吨，占总进口量的63.76%；进口日本5206.835吨，占总进口量的17.85%；进口中国台湾3711.9吨，占总进口量的12.73%。

2、PVC产量分析

　　2023年10月国内PVC产量在203.46万吨，环比增加4.73%，同比增加12.35%。电石法150.22万吨，环比增加4.38%，同比增加9%，乙烯法53.24万吨，环比增加5.84%，同比增加25.61%。1-10月累计1886.29万吨，同比增加1.80%，其中电石法累计同比减少4.22%，乙烯法同比增加24.99%。

3、PVC开工率统计　　

2023年10月国内PVC开工率为86.92%，同比去年提升6.8%，环比提升3.93%。

4、PVC库存

　　10月PVC社会库存、仓库库存、贸易商库存、下游库存均呈现减少态势，具体来看截止目前为止，国内PVC社会库存520030吨，较月初减少25050吨，仓库库存365980吨，较月初减少15200吨，贸易商库存25000吨，较月初减少2400吨，下游库存65200吨，较月初减少200吨。

本月生产企业装置情况一览表及检修损失量统计

1、生产企业装置情况一览表

2、检修损失量统计

　　2023年10月PVC检修损失量为20.5万吨，同比去年减少25.26%，环比减少11.85%。预计2023年11月检修损失量为18.7万吨。

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1、电石

　　本月国内电石市场走势整体呈现下跌走势，但到月底市场稍有上涨情况，月内各区域价格调整情况来看，主流出厂报价累计下调100-160元/吨，下游主流接收价格累计下调50-300元/吨。首先月初正值国庆节假期，节日期间运输受阻，企业出货情况不畅，部分企业有累库现象，节后首日厂家出厂报价下调为主，企业装置开工相对稳定，市场上供应面整体比较充足，下游需求节后初期有部分补库情况，待卸车低位，采购积极性尚可，但部分地区PVC装置有检修计划，需求有减少预期，市场心态比较谨慎，加之成本压力下，下游采购价格下跌为主；周内兰炭价格上涨为主，电石企业生产成本压力增加，亏损情况加剧，在此情况下，部分地区生产企业上调出厂报价。月中下旬成本面原料兰炭价格连续下调，成本端支撑减弱，同时电石企业生产成本压力也有所减弱；供应端依旧比较充足；下游需求PVC装置有检修情况，需求量呈现区域性减少，到货存有区域性差异，基本面继续弱势运行。临近月底，随着前期价格的下调，企业低价货源出货情况好转，加之电石生产企业亏损情况加剧，故个别地区厂家试探性上调出厂报价，同时加重了下游市场的观望心态，个别地区下游接收价格下调，多数维持稳定走势。价格上调后，各区域市场心态表现谨慎。截止10月31日电石接收价格：河北地区接货价格在3240-3250元/吨，河南地区接货价格在3150元/吨，山东地区接货价格在3200-3280元/吨，东北地区接货价格在2995-3430元/吨，四川地区川内价格在3200-3250元/吨，山西地区自提价格在2750-2850元/吨，陕西地区外购府谷/内蒙电石到厂执行2950-3000元/吨。