聚丙烯周报：成本、供需双向压制，本周PP震荡回落

本周国内聚丙烯市场震荡回落，周跌幅在30-120元/吨不等。价格方面，截至本周四国内拉丝主流价格在7360-7570元/吨不等。后市来看：原料方面：根据EIA 12月6日最新数据显示，美国原油产量环比减少10.0万桶，同时商业原油库存环比下降463.3万桶，较此前几期数据有转好之势。且国际油价经历连续下跌之后有反弹修复可能，但中线受制于基本面依旧承压。煤炭，全国多地寒潮大降温，气温下降使得电厂日耗提升；但国有大矿保持正常生产，产地供应维持较高水平。多空并存，煤炭价格震荡整理。供给方面：下周计划停车装置仅上海石化一线（10万吨/年），但前期停车的大连石化一线（20万吨/年）、湛江东兴（14万吨/年）、宁波金发二线（40万吨/年）相继复工，PP供应压力依旧存在。需求方面：下游主要行业新增订单难有增量且呈逐步放缓趋势，对于原料需求转弱。库存方面：根据往年库存走势来看，鉴于目前石化对于市场需求的把握和对生产安排的有效规划，预计两油库存继续维持偏低位运行，对于行情的托底作用将持续发力。宏观上关注关注本周五美国非农数据，如果失业率超预期反弹，则可能市场再度交易衰退可能性。国内方面再起“降准”传闻，关注商品情绪变化。综上所述，预计短期国内PP市场呈现震荡运行为主。

第一章 本周聚丙烯市场回顾

单位：元/吨

图1 聚丙烯指数走势图

本周国内美金PP市场价格跌后整理：截至本周四，美金拉丝报870美元/吨；共聚价格在950-990美元/吨左右。因进口资源成本偏高，进口商低报意愿不强，实盘商谈让利成交。

表2  聚丙烯美金市场价格变化

聚丙烯下游企业开工率统计

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近期，内地市场装置变动比较频繁，加之西南地区限气政策逐步推进中，局部地区市场开工有有所下调，区域内供应减少的支撑下，厂家挺价情绪较为明显，但考虑到目前下游市场需求跟进有限，一定程度上抑制甲醇现货市场价格的涨幅。港口区域来看，周内港口地区库存窄幅增加，华东地区市场受大雾天气出现过短时封航，区域内卸货速度一般，加之下游刚需消耗稳定，区域库存有所减少，然华南地区在进口船只集中抵港，伴随下游需求缩减情况下，库存累积明显。目前来看，内地市场仍处供需博弈阶段，预计短期甲醇市场价格延续区域性走势。后期还需密切关注西南地区气头装置运行情况以及传统下游需求受季节性因素影响的开工情况。

第五章 聚丙烯走势预测

原料方面：根据EIA 12月6日最新数据显示，美国原油产量环比减少10.0万桶，同时商业原油库存环比下降463.3万桶，较此前几期数据有转好之势。且国际油价经历连续下跌之后有反弹修复可能，但中线受制于基本面依旧承压。煤炭，全国多地寒潮大降温，气温下降使得电厂日耗提升；但国有大矿保持正常生产，产地供应维持较高水平。多空并存，煤炭价格震荡整理。供给方面：下周计划停车装置仅上海石化一线（10万吨/年），但前期停车的大连石化一线（20万吨/年）、湛江东兴（14万吨/年）、宁波金发二线（40万吨/年）相继复工，PP供应压力依旧存在。需求方面：下游主要行业新增订单难有增量且呈逐步放缓趋势，对于原料需求转弱。库存方面：根据往年库存走势来看，鉴于目前石化对于市场需求的把握和对生产安排的有效规划，预计两油库存继续维持偏低位运行，对于行情的托底作用将持续发力。宏观上关注关注本周五美国非农数据，如果失业率超预期反弹，则可能市场再度交易衰退可能性。国内方面再起“降准”传闻，关注商品情绪变化。综上所述，预计短期国内PP市场呈现震荡运行为主。