1、国内PVC市场综述
本月PVC市场价格走势连同期货，均出现了不断测试低位区间的走势，期货盘面价格自12月份的相对高点持续下行，中旬初期出现最低点5754后期价小幅向上反弹，但月底时段期价重回下行。现货市场整个1月份时段内均在不断的小幅调整中，不论涨跌的波动幅度均趋向窄幅。
1月份期现两市的影响因素可以归纳为：1、首先期货盘面期价在月初仍旧延续了高点下行的趋势，中旬期价有所反弹，月内低点5754至高点5970整体的波动范围仅仅216点，并且盘面仓量自高位不断减持，部分资金开始在中下旬逐步离场观望。2、PVC供需层面面临了季节性，氯碱企业PVC装置负荷开工稳定，但需求随着时间的推移，自1月中旬15号过后，制品企业开始陆续放假，需求的低迷导致了供需博弈下的高库存始终制约期现两市，造成期货盘面的上行力度不足，且鉴于销售压力的套保单在下旬表现活跃，但在低位区间内成交尚可，不论是需求方还是贸易商方面均存在一定的囤货行为。3、PVC成本端口，1月份电石价格下行明显，各区域出厂报价及下游接收价格下行100-150元/吨，成本支撑减弱。4、本月台塑价格的出台对期现两市形成一定的拉动，这也是月内仅存的利好因素，中国台湾台塑2月预售报价上调20美元/吨。5、其次月内整体的文化商品指数也出现了下行后触底反弹的走势，PVC跟随整体商品情绪进行调整。6、国外红海事件仍有发酵，但对于PVC的影响较小，反而作为氯碱产品中的烧碱，通过氧化铝受到波及。出现偏弱走势。7、国内宏观以及政策的引导月内表现不足。整体来看1月份期现两市表现出低位调整的态势。月末对比月初现货价格：华北地区下跌15-45元/吨，华东地区下跌70-95元/吨，华南地区下跌55元/吨，东北地区下跌125元/吨，华中地区下跌35-40元/吨，西南地区下跌30元/吨。
2、国内主流消费地区市场分析
华北：河北地区PVC市场价格窄幅调整。期货盘面弱势调整，基差略有变化，下游客户陆续放假，现货市场表现清淡。截止发稿日5型料含税报价5460-5500元/吨送到，内蒙厂提报价5230-5300元/吨。北方地区基差报盘01合约-（520-570）。
华东：常州PVC市场成交一般价格波动不大。市场以基差报价为主，下游普遍放假，采购有限。截止发稿日5型电石料现汇库提参考5550-5630元/吨（不含装）。华东地区基差报盘01合约-（180-270）。
华南：广州地区PVC市场价格灵活调整，市场内现货报盘不多。下游采购现货积极性低，现货市场交投气氛偏淡。截止发稿日普通5型电石料现货自提主流成交参考5620-5680元/吨。华南地区基差报盘01合约-（150-200）。乙烯法报盘区间整理，万华1000型年后送到报5950元/吨，华谊1000型3月送到报V05+10，大沽1000型自提年后报5770元/吨。
亚洲主要PVC生产企业陆续公布2月PVC预售报价，中国台湾台塑2月预售报价初步了解环比1月上调20美元/吨，CFR中国主港765美元/吨，CIF印度790美元/吨。
3、后市预测
期货方面：PVC01合约期价的运行全天均处于窄幅调整的状态中，低点5783距离高点5814仅仅31点位，波动范围极其小幅，可谓是期价的波动方向并不明确，但成交方面仍以空开较多，其中空开24.6%对比多开21.5%。一方面现货市场成交基本处于停滞状态，另一方面文化商品指数同样走弱，影响PVC盘面走势。技术层面显示布林带三轨（13、13、2）存转向下之意，日线级别的KD线死叉趋势继续扩大。我们仍旧维持前期的观点，短期之内期价的运行继续观察5750-5800范围表现。
现货方面：期现两市继续脱离，期货盘面的成交仍旧相对活跃，尤其空头方面参与度尚可，但今日盘面增量相对有限。现货市场方面成交清淡，据各地区贸易商反馈虽然目前点价报盘存在优势，但成交较少维持低量，且上游生产企业反馈一代合同同样签订不足，供需博弈下PVC社会库存不断增加。外盘方面国际油价下跌，因中国的经济活动低迷以及美国原油库存意外增加。此外，美国原油生产商在本月寒冷天气之后提高了产量。与此同时，美国政策决策者本周维持利率不变。经济学家们的预测暗示6月份之前美国利率不太可能下调，因为经济前景不明朗。整体来看随着时间的推移，期现两市消息愈加匮乏，现货市场或逐渐有价无市。
5、PVC仓单日报
6、多头空头持仓龙虎榜（2月1日）
据涂多多数据测算，截止到1月31日国内电石法PVC现货指数为5576.38，相比月初跌56.78，幅度1.008%。乙烯法PVC现货指数为5877.48，相比月初跌36.45，幅度0.616%，月内电石法指数下跌，乙烯法指数下跌，乙烯法-电石法指数价差301.1。
8、本月PVC（粉）市场价格
PVC总量分析：2023年12月中国PVC纯粉进口量为2.07万吨，同比减少62.71%，环比减少5.11%，进口月均价844.79。出口量为17.25万吨，同比增加37.14%，环比减少10.81%，出口月均价742.18。1-12月份出口量总计227.37万吨，进口量总计36.2万吨。
PVC出口国分析：根据最新统计数据显示，2023年12月份中国PVC出口到印度74215.88吨，占总出口量的43.3%；到越南8256.14吨，占总出口量的4.79%；到乌兹别克斯坦8236.19吨，占总出口量的4.78%。
PVC进口国分析：根据最新统计数据显示，2023年12月份中国PVC进口美国10908.25吨，占总进口量的52.82%；进口中国台湾4702.2吨，占总进口量的22.77%；进口日本4244.83吨，占总进口量的20.55%。
2、PVC产量分析
2024年1月国内PVC产量在202.5万吨，环比2023年12月减少1.08%，同比增加5.8%。
3、PVC开工率统计
2024年1月国内PVC开工率为83.66%，同比去年提升1.9%，环比12月份降低3.79%。
4、PVC库存
2024年1月PVC社会库存、仓库库存、贸易商库存、下游库存均呈现增加态势，具体来看截止目前为止，国内PVC社会库存547730吨，较月初增加23930吨，仓库库存404280吨，较月初增加23000吨，贸易商库存27220吨，较月初增加720吨，下游库存64180吨，较月初增加480吨。
2、检修损失量统计
2024年1月PVC检修损失量为7.9万吨，同比去年减少14.58%，环比2023年12月减少30.11%。预计2024年2月检修损失量为7.56万吨。
本月国内电石市场整体下行比较明显，市场上利空因素占主导，各区域出厂报价及下游接收价格均出现不同程度的下跌，月内各区域价格调整情况来看，主流出厂报价乌海、宁夏地区下调150元/吨，乌盟地区下调100元/吨，下游主流接收价格各区域累计下调60-150元/吨。具体来看：首先月初正值元旦期间，受道路运输受阻影响企业有累库现象出现，下游维持刚性需求，到货情况呈现区域性差异。节后归来，原料端兰炭价格节后首日下调，兰炭市场运行偏弱，对电石市场成本面支撑减弱，供需层面来看，供应端目前随着限电的缓解，电石企业装置有所恢复，供应端有增加情况，下游待卸车数量处于低位，企业采购积极性表现尚可，需求端维持刚需采购，基本面整体对电石市场支撑作用不大；随后各区域出厂报价及下游接收价格开始下调,市场上基本面表现相对弱势，价格上涨缺乏足够的动力，电石生产企业装置出货积极性尚可，下游到货好转，待卸车增加，多数地区需求维持前期弱稳水平运行，个别地区下游企业有临时检修的情况，需求区域性表现明显，但整体需求相对偏弱，加之PVC行情弱势，拖累电石市场。价格下调之后，市场心态逐渐谨慎，各区域供需相对稳定，市场心态整体比较谨慎，月中旬市场开始居稳运行，供需双方表现相对稳定，但期间个别地区有装置提升负荷或限电情况出现，供应呈现小幅的波动，但市场整体货源供应比较充足，对市场无明显利好支撑；下游需求端整体需求量比较有限，但雨雪天气的预期增加了下游企业的采购积极性，需求呈现区域性差异，市场整体处于供多需少的局面，除少数地区价格下调外，其他地区市场均表现稳定。而到月底，市场再次出现下跌，成本面兰炭企业亏损较重，市场偏弱运行，对电石市场支撑不足，加之市场上货源充足，下游需求整体一般，PVC企业生产压力不减，故出厂报价及下游接收价格双双下调。截止1月31日电石接收价格： 河北地区接货价格在3240-3250元/吨，河南地区接货价格在3200元/吨，山东地区接货价格在3230-3450元/吨，东北地区接货价格在3320-3380元/吨，四川地区川内价格在3450元/吨，山西地区自提价格在2850-2900元/吨，陕西地区外购府谷/内蒙电石到厂执行3000元/吨。
截止到1月31日，WTI价格为75.85美元/桶，布伦特价格为81.71美元/桶，阿曼(期)价格81.57美元/桶，沪原油583.1元/桶。与月初相比，WTI上涨5.47美元/桶，布伦特上涨5.82美元/桶，阿曼(期)上涨3.63美元/桶，沪原油上涨29.8元/桶。
国际VCM：截止到2024年1月25日：相比月初来看，月末CFR远东跌60、CFR东南亚跌20、FOB西北欧涨10、FAS休斯顿涨20。
国际PVC：截止到2024年1月31日：相比月初来看，月末CFR远东、CFR东南亚涨30，FD西北欧(期货)跌35，FOB西北欧涨80、FAS休斯敦涨60，CFR印度涨10，德国、荷兰、意大利、法国、西班牙、英国跌30。
来源 | 涂多多数据管理部
裴老师 18519110691
程习娇 13525096649
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