本月核心观点
本月国内PE市场震荡中走弱，截至月末多数品种较月初走低20-150元/吨不等。截至月末，国内线性主流价格在8100-8350元/吨不等，高压价格在9050-9350元/吨不等，低压膜料价格在7950-8450元/吨不等，低压拉丝在8000-8700元/吨不等。后市来看：原料方面：今年一季度OPEC+延续了去年的减产协议，但全球原油库存甚至还有一定的累库迹象。这就意味着，OPEC+确实在控制原油供应，但其他竞争对手填补了OPEC+让渡的缺口。中线来看，加沙停火谈判能否达成以及宏观情绪也同样影响原油市场走势，预计3月份油价高位震荡运行为主；煤炭方面，内蒙古鄂尔多斯区域内多数煤矿保持正常产销状态，下游随着后期气温升高，电厂日耗预计下降，预计后期内市场煤价僵持偏弱运行。供给方面：3月天津石化线性装置、中科低压和浙石化低压装置，且在原料成本高位之下，低压装置存在经营性降幅或停车可能。需求方面，3月份正式进入传统的地膜生产旺季，地膜订单集中进入旺季。随着下游开工逐步提升，市场季节性需求仍值得期待。宏观方面，国内关注3月4日起两会相关政策发布情况，警惕利好不及预期；国际方面美联储降息预期进一步降温，目前市场预期降息节点仍在6月，但2024年美联储降息次数预期则削减至3次，总计75基点，关注市场计价情况和预期变化。供需向好下，预计3月PE市场震荡偏强运行，品种间走势来看，LL强于PP。
01
第一章 本月聚乙烯市场回顾
聚乙烯国内市场走势分析
单位：元/吨
图1
聚乙烯美金市场走势分析
本月国内PE美金市场坚挺有涨，其中高压涨势明显。截至月末美金线性价格在960-990美元/吨；低压膜料价格在970-1015美元/吨；高压膜在1070-1090美元/吨。内外盘价差来看，除低压管材外，其他类别进口窗口关闭状态。目前外商对中国的新报盘价格居高，当前市场观望情绪不减，成交以略低价商谈为主。
聚乙烯期货市场走势分析
连塑主力合约L2405小区间波动，月内上下空间不足300点。具体来看：L2305合约2月1日开盘8220，月最高8290，月最低8057，截止28日收盘在8214。中线来看，05合约围绕月线布林中轨上下调整，上方关8350-8500一线压力，下方关注8100支撑。
02
第二章 聚乙烯国内供应分析
聚乙烯产量分析
2024年2月国内聚乙烯产量在230.3万吨，较上月实际产量240.8万吨下降10.5万吨，环比降幅4.36%。一方面2月整体自然日减少，且海南低压、万花低压、茂名高压等装置检修，月内整体供应压力明显转弱。
图2
聚乙烯企业检修统计
表3 国内聚乙烯装置3月检修统计
04
第三章 聚乙烯上游市场分析
原油走势分析
图3
甲醇走势分析
内地市场来看，随着元宵节过后，传统下游市场开工或有所提升，加之宁夏地区部分烯烃装置存在外采等操作，需求端对市场支撑向好，且本周内地部分路段运输受限情况缓解，运费价格有所下调，厂家出货情况较前期有所好转。港口现货市场报价继续上调，期货盘面震荡上调，且现货可流通偏紧的支撑下，基差依旧偏强，港口套利空间打开。目前来看，预计短期甲醇市场价格坚挺运行，但后期还需密切关注宏观、煤炭价格，场内装置运行情况以及下游需求跟进情况。
05
第四章 聚乙烯进出口分析
根据海关数据显示，2023年12月份中国PE进口进口沙特阿拉伯22.14万吨，占总进口量的18.95%；美国21.2万吨，占总进口量的18.15%；进口阿联酋13.18万吨，占总进口量的11.28%。
根据海关数据显示，2023年11月份中国PE出口孟加拉国0.87万吨，占总出口量的15.1%；出口越南0.45万吨，占总出口量的7.81%；出口俄罗斯0.38万吨，占总出口量的6.6%。
06
第五章 聚乙烯走势预测
原料方面：今年一季度OPEC+延续了去年的减产协议，但全球原油库存甚至还有一定的累库迹象。这就意味着，OPEC+确实在控制原油供应，但其他竞争对手填补了OPEC+让渡的缺口。中线来看，加沙停火谈判能否达成以及宏观情绪也同样影响原油市场走势，预计3月份油价高位震荡运行为主；煤炭方面，内蒙古鄂尔多斯区域内多数煤矿保持正常产销状态，下游随着后期气温升高，电厂日耗预计下降，预计后期内市场煤价僵持偏弱运行。供给方面：3月天津石化线性装置、中科低压和浙石化低压装置，且在原料成本高位之下，低压装置存在经营性降幅或停车可能。需求方面，3月份正式进入传统的地膜生产旺季，地膜订单集中进入旺季。随着下游开工逐步提升，市场季节性需求仍值得期待。宏观方面，国内关注3月4日起两会相关政策发布情况，警惕利好不及预期；国际方面美联储降息预期进一步降温，目前市场预期降息节点仍在6月，但2024年美联储降息次数预期则削减至3次，总计75基点，关注市场计价情况和预期变化。供需向好下，预计3月PE市场震荡偏强运行，品种间走势来看，LL强于PP。
来源 | 涂多多产业大数据部
陈彬 15269345060
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