“金九银十”是一个传统的商业概念，通常指的是每年的9月和10月是生产、消费等活动的旺季，对于PP行业来说，往年“金九银十”旺季的影响主要体现在：供应方面，一方面随着需求的增加，两油聚烯烃库存去库化速度加快，并且为了满足市场旺季需求增长的需要，PP生产企业通常会提高装置的生产负荷，并且在旺季来临之前，提前对装置进行检修和维护，以确保装置可以在旺季的这两个月稳定高效生产；另一方面新增产能可能会选择在这期间投产，以抓住市场需求旺季的机会。需求方面，在汽车工业中，汽车厂商会增加汽车零部件的生产，从而带动对PP的需求；在家电行业中，秋季是新品发布和促销的重要时期，家电的生产和销售会有所增加，对PP的需求也会相应上升；在包装行业中，中秋节、国庆节等节日集中在这两个月，节日期间包装行业对PP的需求会明显增加。
然而今年的金九旺季表现不及往年，主要表现在以下几个方面。
首先，两油聚烯烃库存相比往年而言久久处于70-80万吨的高位，并且工作日去库速度不及周末累库速度，近半年以来每周初库存量均被周末累库量打回高位原型。进入金九旺季两油聚烯烃库存去库速度依旧缓慢，9月中上旬库存呈现高位震荡的走势，并没有达到旺季去库预期。
9月前期仍有多数装置临时停车，如中沙天津、浙江石化、宁波金发等PP装置，不过也有检修装置恢复开车，可谓是装置检修与重启并存，使得供应情况较为复杂。并且9月前期的PP日度产能利用率相对不高，呈现逐渐提升的走势。整体来看，PP市场供应端的压力依然存在，市场货源供应较为充足。
2023年PP投产装置主要集中在9月和10月，所占比例约为43.75%，而今年9月和10月计划投产的PP装置所占比例仅为14.29%。虽然今年9月初山东金诚石化集团有限公司存有试车行为，但把计划投产时间推迟至10月，目前来看9月暂无计划投产装置，而10月约有115万吨的产能计划投产。较往年来看，今年的金九银十PP装置计划投产情况不及预期，而PP装置投产计划主要集中在12月，所占比例为47.62%，装置新增投产所带来的供应压力有所延期。
其次，即使处于传统的金九旺季，PP下游企业的订单量和塑料制品产量也没有明显增加，无法有效拉动对原料PP的需求。下游需求有一定程度的恢复，但增长相对缓慢，其中，塑编行业受化肥袋、水泥袋需求增长的带动，开工率环比有所上升；BOPP行业开工水平相对稳定，终端整体需求尚未达到市场预期的金九旺季水平。
9月第一周PP下游行业平均开工水平为49.96%，较去年同期下跌3.23%，下游行业除BOPP和PP透明行业开工率持稳外，其余下游行业的开工水平均有小幅提升，涨幅在0.10%-1.90%。虽然9月第二周PP下游行业平均开工水平继续小幅提升为50.49%，但相比于去年同期仍下跌3.15%。整体来看PP下游行业开工水平虽呈逐渐提升走势，但提升幅度并不明显。
整体来看，9月中上旬PP市场呈现出货源供应充足、需求缓慢恢复的局面，无论是两油聚烯烃库存的去库情况，还是终端需求的恢复预期，与往年金九银十相比都稍显逊色，PP市场价格的整体走势与往年同期相比偏弱。
来源 | 涂多多产业大数据部
侯雅楠 15613285793
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