本月国内PE市场价格整体有涨有跌，截至02月28日，国内线性价格在8005-8550元/吨；高压价格在9730-10850元/吨；低压膜料价格在7870-8300元/吨。
月内影响市场走势的因素有：1、成本端，成本端，月内原油市场受到多重因素影响，如美国加征关税、俄乌地缘局势的缓和，原油市场对需求的担忧情绪扩大等，国际油价变化率维持负值，整体偏弱震荡，对PE市场的利好支撑不足。2、供应端，前期新增产能在2月持续稳定投放，进一步加剧了市场供应压力，不过，场内PE检修装置数量较少，一定程度上稳定了供应节奏，另外高压品种部分装置转产以及停车消息使得其供应相对减少，进而推动高压产品价格试探上涨，走势偏强。3、需求端，下游工厂陆续开工复产，但整体开工提升缓慢，且部分企业以消耗节前低价原料库存为主，原料备货意向不高。
本月塑料主力L2505合约整体震荡上行，月内高低点波动幅度在246点位。具体来看：L2505合约02月05日开盘7760，月内最高点位出现在02月28日，最高点为7937；月内最低点位出现在02月06日，最低点为7691。截至02月28日结算价为7918，从成交状态来看：成交多开21.8%空开24.4%，多平在20.9%空平20.0%。
2025年02月国内聚乙烯产量在257.14万吨，较去年实际产量228.12万吨增加29.02万吨，同比涨幅12.72%，较上月实际产量205.18万吨增加51.96万吨，环比增幅25.32%。
截至02月26日，WTI价格为68.62美元/桶，较上周同期下跌3.63美元；布伦特价格为72.53美元/桶，较上周同期下跌3.51美元；阿曼（期）价格为75.79美元/桶，较上周同期下跌3.48美元；沪原油价格为540.50元/桶，较上周同期下跌21.80元。
供应方面：近期内地市场整体开工维持较高位置，且1月中下旬开始西南地区部分气头装置陆续恢复正常运行，产量多在2月份释放，内地市场整体供应较为充足，且部分厂家在春节期间由于物流停运，导致工厂库存有所攀升，短期内地市场供应或依旧保持充足状态，但后期还需关注3月生产企业将发布春检计划。港口方面来看，近期，进口船货抵港量较前期有所减少，且下游烯烃装置运行平稳，对甲醇消耗量较为稳定，港口库存呈现去库状态。需求方面：目前下游烯烃整体开工维持相对高位，且近期西北地区部分烯烃装置存在外采的操作，主力下游需求对甲醇消耗量较好，传统下游市场来看，元宵节后，传统下游工厂已陆续复工复产，行业开工存提升预期，短期内终端市场对甲醇需求量或将有所增加，但考虑3月初两会的召开，华北地区环保安监将趋严，区内化工行业装置生产或受一定影响，需持续关注相关政策落地以及装置运行情况。综合来看，目前成本端煤炭对甲醇市场支撑一般，加之3月份部分企业检修计划的报出，供应端或存一定利好支撑，且下游需求存在向好预期，预计3月份甲醇市场或窄幅上调，后期还需密切关注原油、煤炭价格、场内装置运行情况以及下游需求跟进情况。
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宏观方面，国内两会即将来临，宏观面偏暖，可能会提振大宗商品市场需求，为PE市场带来一定利好。原料方面，虽然美国商业原油库存下降，但是汽油和馏分油库存增长令原油市场对需求疲软的担忧仍存，此外地缘局势的缓和或继续对国际油价施压，不过鉴于目前油价跌至相对低点，或存一定反弹空间。供应方面，检修损失量减少，3月无大规模集中检修计划，供应相对稳定，不过新投产能逐步释放，裕龙石化、宝丰能源等新增产能在一季度逐步释放，3月供应量存进一步增加预期。需求方面，3月处于地膜需求旺季，部分西瓜棚膜需求也会跟进，行业整体开工率继续提升，对PE的需求将有所增加；管材行业需求在3月有望持续向好，多数地区PE管材厂已恢复生产，少数地区也处于陆续开工阶段。综合来看，预计3月聚乙烯市场或呈现震荡上行的趋势。
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侯雅楠 15613285793
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