导语：2025年第二季度国内聚乙烯装置投产计划涉及190万吨左右的产能，占比总投产计划61.29%，另外第二季度国内聚乙烯计划检修装置相对集中，涉及541万吨左右的产能，占比总检修计划44.71%，在此背景下，预计2025年第二季度聚乙烯供应或呈现交织博弈的趋势，对第二季度聚乙烯市场的影响如何？下面将从投产计划、检修计划、成本、需求等方面进行简析。
第二季度国内聚乙烯装置投产计划分析：2025年后续聚乙烯装置投产计划共涉及产能310万吨左右，其中第二季度国内聚乙烯装置投产计划涉及190万吨左右的产能，占比为61.29%，涉及HDPE装置产能约90万吨/年，涉及LDPE装置产能约50万吨/年，涉及LLDPE装置产能约50万吨/年，并且前期投产的内蒙古宝丰、埃克森美孚(惠州)部分装置在第二季度的放量或逐渐增多，给PE市场带来供应压力。不过目前试车时间仍存在不确定性，若上述装置顺利投产，截至2025年第二季度产能预计可以达到4139万吨/年，较2024年增幅11.38%。另外随着新装置的投产或将改变现有的供应格局，新装置多集中在华北地区、华南地区，区域内HDPE货源供应或将有所抬升。
第二季度国内聚乙烯装置检修计划分析：2025年后续聚乙烯装置检修计划共涉及产能1210万吨左右，其中第二季度国内聚乙烯装置检修计划涉及541万吨左右的产能，占比为44.71%，涉及HDPE装置产能约192万吨/年，涉及LDPE装置产能约122万吨/年，涉及LLDPE装置产能约82万吨/年，涉及全密度装置产能约145万吨/年。并且预计第二季度聚乙烯装置检修相对集中，包括中沙石化、浙江石化、燕山石化等聚乙烯装置大修，为期40-60天左右，或将影响华北、华东地区的货源供应局面。
后市预测：成本方面：预计2025年第二季度原油市场或呈现震荡的趋势，原油市场或受多重因素交织影响，还需关注原油供应量的变化、美国关税政策、地缘局势以及OPEC+相关政策的调整等对国际油价的相关影响。
供应方面：预计2025年第二季度聚乙烯供应或呈现交织博弈的趋势，4月埃克森美孚惠州、内蒙古宝丰、山东新时代聚乙烯装置存投产计划，新增产能压力或逐步显现，对市场供应形成增量，而在装置检修上，4月起计划检修的聚乙烯装置数量明显增多，进入大修旺季，中沙石化、浙江石化等企业以低压装置为主的检修将阶段性减少供应，一定程度上利好低压市场，不过整体来看，即便有装置检修计划，但新增产能释放力度或偏大，预计第二季度聚乙烯总体供应较为充足，市场供应压力依旧存在。
需求方面：预计2025年第二季度聚乙烯市场需求整体表现平淡，下游农膜行业春耕结束使其需求渐入淡季，而包装膜行业受电商发展趋稳影响，需求增长瓶颈凸显，增速放缓，另外建筑、管材等其他下游行业需求也难有超预期增长，整体需求增量或难以匹配供应增速。
整体来看，2025年第二季度聚乙烯市场部分品种供应利好，而需求整体跟进有限，聚乙烯市场价格或承压运行。
来源 | 涂多多产业大数据部
侯雅楠 15613285793
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