导语：自4月3日至10日，美方宣布对中国的“对等关税”税率从34%不断飙升至145%，随后中国接连发布多项对美反制措施，包括自4月10日12时01分，对原产于美国的所有进口商品的加征关税税率执行84%生效。全球股市也因中美贸易战争打响后剧烈震荡，接下来就中美关税问题分析对烧碱行业存在哪些影响。
对烧碱产业影响：中国作为全球烧碱产能产量最大的国家，其液碱出口量排名世界第二，中国主要以出口为主，进口量极少。具体来看，2024年中国烧碱出口量在307.32万吨，其中中国烧碱对美国出口量在0.32万吨，仅占出口总量的0.11%，美国加征关税对中国烧碱出口影响微无其微。同时，中国从美国进口烧碱量同样较少，因此中国对美国见证关税暂无明显影响，因此可见，中美关税问题对烧碱产业直接影响不多。
对下游产业影响：从烧碱下游情况来看，受影响的主要有铝制品、纸浆与造纸及粘胶短纤等行业，可能对烧碱产业产生间接传导效应。
氧化铝方面：作为烧碱产业最大下游，2024年中国进口氧化铝141.98万吨，出口氧化铝178.55万吨，我国是氧化铝净出口国家，其中进口美国仅占总进口量的0.38%，出口美国占总出口量的0.48%，占比较少。但是考虑到铝制品及铝材方面，2024年中国铝制品出口320.5万吨，出口至美国占总出口量的16.5%。2024年中国铝材出口量 630.3 万吨，其中出口至美国的铝材总量在 25.7 万吨左右，占比在 4.1% 左右。美国加征关税影响中国铝材对美国出口，同时也加大了我国铝制品及铝材通过转口贸易进入美国难度，出口受限影响下，进而导致国内铝制品及铝材生产企业对烧碱的需求减少。
非铝下游方面：烧碱同样广泛应用于造纸、印染、化工等多个行业。其中在纸浆与造纸行业中，2024年中国向美国直接出口纸和纸板 130.62 万吨，占全年总出口量的 8.05%。中美实施对等关税下使得生产企业利润空间不断收缩，从而可能导致造纸企业减少对烧碱的采购量。
综合来看：加征关税对烧碱市场存在一定间接传导影响，且对场内业者情绪存一定干扰。首先加征关税使得部分耗碱产品利润收缩，部分耗碱产品存在减产可能，从而对烧碱采购价格不仅把控更加严格，而且在用碱量方面存下降可能，对烧碱市场存一定利空影响。其次烧碱及其相关产品属于期货商品，中美关税问题引发市场不确定性和避险情绪升温，期货盘面下跌对现货市场存一定干扰影响，采购情绪趋于谨慎。但烧碱目前市场价格波动主要受供需格局影响，中美贸易战大背景下，市场将面临更多挑战。
来源 | 涂多多产业大数据部
王梓晏 18842605768
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