导语：进入11月，烧碱市场延续前期偏弱态势运行，盘面价格持续下探后低位震荡，反观现货市场维持弱势整理为主，局部地区跌后企稳，整体跌幅较前期有所放缓。
期现两市行情走势：11月主力合约延续走弱，11月5日跌至阶段性新低，最低下探至2270元/吨，随后维持低位震荡整理运行，核心则是高供应与弱需求现实博弈下的结果；反观现货市场同样维持偏弱态势运行，局部地区出现短暂反弹，整体维持区间偏弱震荡整理。其中山东32%离子膜碱价格主流价格在790元/吨，较月初下跌10元/吨，同时高浓度碱方面成交不畅，价格有所下滑，山东50%离子膜碱主流价格在1235元/吨。
供应端来看：整体来看，11月上旬计划有多家装置陆续恢复重启，仅有个别氯碱装置计划检修，重启产能明显高于检修产能，供应维持较为充足状态运行。同时氯碱企业生产仍存利润空间，部分氯碱企业存延迟检修或高负荷运行情况，将进一步加剧供应压力。截止至本周20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为84.1%，较上周环比下降0.7%。
需求端来看：主力下游氧化铝方面：氧化铝作为烧碱最大消费领域，是影响烧碱的需求表现的主力军。氧化铝价格经历连续下跌后，现货报价临近成本，氧化铝企业或面临亏损风险，生产积极性明显受挫，叠加北方采暖季环保限制要求，预期减产突显。叠加目前企业备碱库存相对饱和，新增采购需求有限，或存进一步下压采购价格影响，对烧碱市场支撑将进一步减弱。非铝下游方面：纸浆、黏胶短纤、印染等非铝下游行业步入传统消费淡季，终端订单未出现放量迹象，多以刚需小单采购为主，难以形成集中的需求支撑。
综合来看，短时烧碱市场仍面临“供强需弱”核心矛盾，市场价格继续承压运行，但继续下行空间有限，或维持稳中整理运行。中长期来看，烧碱市场四季度仍存一定支撑，一方面，随着冬季用煤旺季的来临，动力煤价格有望上涨，这将进一步巩固烧碱成本端的支撑，限制现货价格的下跌空间；另一方面，尽管需求端在短期内难以实现实质性改善，无法显著推高价格，但整体市场将以稳定为主，局部地区市场价格可能会因供需双方波动而出现窄幅调整。此外，仍需密切关注氧化铝行业在四季度的备货情况。
来源 | 涂多多产业大数据部
王梓晏 18842605768
版权声明：本文由涂多多产业大数据部出品，如需转载联系工作人员授权（授权后转载，请注明出处）如未授权或未按要求转载视为侵权！违者必究。
