聚丙烯PP：市场稳得“佛系”，但暗潮藏哪了？

国内现货市场分析

今日国内PP市场整体呈现弱稳运行的走势。仅华南地区的市场价格下跌，华北、华东、西南、西北地区的市场价格均较昨日持稳，价格方面：国内聚丙烯主流价格在6180-6480元/吨不等。当前国内PP市场呈现稳中有调的运行态势，生产企业为适配市场供需格局，部分下调出厂报价，幅度集中在20-50元/吨，调价力度温和且范围有限，整体出厂价体系保持相对稳定。从需求端来看，下游行业采购动能未出现明显释放，多数企业维持刚需补库节奏，仅根据自身生产计划按需采购，缺乏大规模备货意愿，这直接导致市场成交气氛偏淡，交投活跃度不足，实际成交量未形成有效突破。贸易商方面，受供需两端平稳运行的影响，报价策略以随行就市为主，多根据上游出厂价调整及自身库存情况灵活定价，无主动推涨或杀跌动作，进一步支撑了市场价格的稳定性。综合来看，上游调价幅度温和、下游需求刚需主导、贸易商操作谨慎等多重因素相互作用，共同推动国内PP市场进入区间整理阶段，短期价格未出现大幅波动的驱动因素，市场整体呈现平稳运行的特征。

后市预测

当前国内PP市场处于多空因素交织的博弈格局，利好与利空逻辑相互制衡，叠加行业供需端的局部变动，共同影响市场运行节奏。利好层面，美国对主要产油国的制裁政策持续延续，叠加全球地缘局势的不确定性仍存，为原油市场提供了一定支撑，进而对以原油为上游原料的PP产业链形成间接利好传导，在一定程度上缓解了PP市场的下行压力。但利空因素同样不容忽视，OPEC+坚持维持增产的立场未发生转变，全球原油供应宽松预期仍在，叠加当前全球经济复苏进程放缓、终端需求整体欠佳的背景，终端消费对PP市场的拉动作用不足。从下游市场来看，制品企业采购积极性普遍一般，多数企业受终端订单跟进有限的制约，仍以按需补库为主，缺乏大规模备货动力，部分小型制品厂因订单不足，生产负荷维持在偏低水平，对PP原料的消化能力有限。行业动态方面，上海赛科PP装置于昨日临时停车，根据企业最新计划预计今日重启，此次短期停车未对市场供应造成实质性影响，装置重启后将逐步恢复正常产出，进一步保障市场供应稳定性。综合来看，当前PP市场多空因素势均力敌，且下游需求端缺乏实质性改善，终端制品行业短期内难以出现明显回暖，预计短期内国内聚丙烯市场将维持区间震荡运行态势。

国内PP指数

据涂多多数据测算，11月25日国内PP现货指数为6295.00，跌2，幅度0.03%。