PVC周报：期现双双承压，高库存压顶的“磨底”之战- 大数跨境

树脂资讯

2026-02-26

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述

本周（2026.2.12-2026.2.26）周内现货市场价格综合对比呈现下跌的趋势，期现两市在节后三个工作日内表现偏弱，其中两次测试低位区间，现货市场表现尚不活跃，部分未归市。周内的影响因素：1、期货盘面期价的运行在节后首日即大幅下跌跌破下轨支撑位，但随后日内呈现大幅上涨的趋势，而周四期价正如我们所料般再次测试低位区间，并且节后资金大量流入，多空争夺明显。2、供应层面，节日区间PVC装置开工负荷稳定，并且高位继续小幅度提升开工率，近期检修企业较少，供应的稳定给库存的消化带来明显的压力。3、需求方面，在面对春节假期，现货市场基本处于停滞状态，即便节后开市，现货市场的成交也基本以低端价格成交为主，并且维持刚需采购，需求未见明显转好的情况下，基本面稍显偏弱。4、成本方面，周内节后电石价格大幅下跌100-250元/吨，但原油方面小幅度上涨，乙烯单体方面涨跌互现。5、政策以及消息层面，周内并未听闻新意。整体来看节后的期现两市略显偏弱为主。从估价对比来看，其中华北地区下跌50元/吨，华东地区下跌55元/吨，华南地区下跌65元/吨，东北地区下跌70元/吨，华中地区下跌50元/吨，西南地区下跌55元/吨元/吨。

2、期货主力合约高低点价格对比

3、中国台湾省台塑船期报价

中国台湾台塑PVC出口3月份船货离岸价环比2月上调40美元/吨，台湾FOB报650美金，中国大陆CFR到岸价720美金，印度CFR到岸价720美金，东南亚CFR到岸价715美金。

中国台湾省台塑2月船期报价：（美元/吨）

4、PVC期现基差对比

5、PVC仓单日报

6、后市预测

期货方面：PVC2605合约期价周四时段全天呈现高开低走，期价不断小幅下跌的趋势，午后尾盘期价出现最低点，大幅增仓资金流入，节后的三个工作日基本都是资金大幅流入的局面，周四时段成交方面来看其中多开25.8%对比空开27.3%。技术层面显示布林带（13、13、2）中轨以及下轨转向下明显，日线级别的KD线以及MACD线继续呈现死叉趋势，技术收线略偏空。节前节后期货盘面走势出现较大的差异，节前情绪高涨，反而节后期货盘面降温明显。鉴于尾盘期价的收低，预计短期之内期价的波动或继续测试低点，观察低位区间4800-4850的支撑表现。

现货方面：节后现货市场并不活跃，一方面来自于需求的弱势，情绪有所降温。从基本面的角度来看，节日性需求的停滞使得社会库存进一步累积，虽然节前部分厂家囤货但并不普遍，并且节前的囤货也是基于节前略偏强的行情所考虑。但节后的市场有所降温，偏弱的基本面再无外力消息的刺激下，期现两市的走势下跌开始反馈供需以及库存。外盘方面国际油价大致稳定，因为美国原油库存的大幅增加并未平息美国与伊朗潜在军事冲突造成的石油供应被扰乱的担忧情绪。而且，市场在美国与伊朗核会谈前的持谨慎态度也影响油市走势。我们仍旧维持前期的判断，短期之内现货市场或继续考验低位区间，中长线向好。

7、国内PVC指数

据涂多多数据测算，2月26日国内电石法PVC现货指数为4668.55，相比上周同期下跌56.48，幅度1.195%。乙烯法PVC现货指数为4859.57，相比上周同期下跌54.78，幅度1.115%，电石法指数下跌，乙烯法指数下跌，乙烯法-电石法指数价差191.02。