导语：在经济发展的关键节点，国内与国际经济动态频出。国内方面，企业间低价竞争乱象丛生，“内卷”重灾区亟待整治。相关部门再次强调反内卷，后续将依法依规有效治理，行业协会也将充分发挥自律作用，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，全力构建健康有序的市场竞争环境。另一边，美联储在当地时间9月17日宣布降息25个基点，这一动作也为全球经济走向增添了新的变量。面对这样的复杂局面，企业竞争与行业发展该如何平衡？经济政策调整背后的机遇与挑战又该如何捕捉？
期货方面：本周PP2601合约呈现震荡走弱的态势，虽有短暂波动，但整体重心下移，截至09月19日结算价为6917，PP2601合约全天波动范围6904-6937，价差33，01合约增仓35189手，截止目前持仓609908手。
供应预测：预计未来一段时间，PP市场供应过剩压力大概率延续。绍兴三圆20万吨产能PP装置今日重启，叠加金能化学PP装置已恢复生产，市场现货供应将进一步增加，在行业库存本就处于高位、去化节奏缓慢的现状下，供应过剩问题无疑雪上加霜。装置短期检修与恢复的交替会使供应呈阶段性波动，但整体供应增长趋势不改。美联储降息虽为市场提供宏观支撑，理论上能刺激企业扩大生产，但全球经济复苏缓慢，需求端增长受限，新增产能释放恐加剧供需失衡。OPEC+坚持增产立场，原油市场或受影响，间接影响PP生产成本与企业生产积极性，但鉴于经济大环境，其对PP供应端的刺激效果有限。此外，国内反内卷行动长期有助于优化行业结构，不过短期内对PP供应规模直接影响较小。装置检修与恢复的动态交替模式还会持续，使供应端在未来一段时间内维持阶段性调整节奏，供应规模或呈现波动变化。
需求预测：当前，下游采购依旧以满足刚需为核心，拿货情绪持续低迷。不过，随着美联储降息以及国内反内卷行动的持续推进，市场需求预期正发生微妙变化。美联储此次降息，降低了资金成本，改善了企业融资环境，这很可能会刺激部分企业扩大生产规模。一旦企业增产，对原材料的采购需求自然会随之增加。像一些原本受限于资金压力，产能扩张计划搁置的企业，在融资环境优化后，或许就会开启扩产之路，进而推动原材料市场需求增长。反内卷政策则能优化市场竞争环境，引导企业从低价竞争转向质量与服务提升，稳定生产预期并逐步提振采购意愿，叠加双节消费旺季临近，下游企业大概率会启动补货操作以应对节日生产销售需求，综合来看，短期内下游需求将逐步释放，采购量与市场活跃度有望同步回升。
来源 | 涂多多产业大数据部
李百璐 15304276805
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