PVC：风云再起，空军归来- 大数跨境

树脂资讯

2025-12-05

PVC期货解析

12月5日PVC2601合约夜盘期价窄幅调整，期价的波动范围较小。早盘开始后期价逐渐下跌，并且跌幅较大，午后期价在低位窄幅调整为主。PVC2601合约开盘价：4502，最高价：4503，最低价：4413，价差90，增仓7370手，持仓量：997451手，结算价：4453，昨结算：4503，跌50，日成交量：695710手。沉淀资金：30.90亿，资金流出：2845万。

各区域综合价格一览表

元/吨

PVC现货市场

国内PVC市场主流成交价格小幅下行，场内气氛再度转变。估价对比来看：其中华北地区下跌20元/吨，华东地区下跌20-30元/吨，华南地区下跌40元/吨，东北地区下跌10-20元/吨，华中地区下跌20元/吨，西南地区下跌10-20元/吨。上游PVC生产企业出厂价格多数维持稳定为主，未见明显的调整动作，近期上游工厂基本远离价格的涨跌趋势，多以稳定报盘。周五时段期货盘面价格下跌丝滑，现货场内报价心态不稳定，一口价继续阴跌，但期价下行后点价成交优势开始出现，基差报盘小幅度调整，其中华东地区基差报盘01合约-（50，-50），华南地区01合约-（0，-30），北方地区01合约（-330，-340，-380），西南地区部分货源个别01合约-（160，-180，-310）。期价下行后，现货市场反馈成交相比前期增加，下游低位挂单积极性有所提升。

PVC后市预测

期货方面：PVC2601合约期货盘面期价的运行出现了明显的下跌趋势，期价再次考验低价区间并且4416低于前低三个点位，盘面一度呈现增仓空开略多的局面，成交方面来看其中空开24.2%对比多开22.0%，期价的下行并且跌幅丝滑的情况下，使得盘面起的气氛再度回归弱势。午盘收盘，国内期货主力合约跌多涨少，跌幅方面，焦炭跌超3%，多晶硅跌近3%，乙二醇、氧化铝、焦煤跌超2%。商品情绪的走弱也成为一种拖累，整体来看短期之内期价的运行再度考验主连合约历史低点4405位置，观察该位置的支撑表现。

现货方面：在前期的预测中我们既说过目前低位价格下现货与期货的贴水结构问题，周五时段期价的下行引发气氛略有转变，但低位区间也存在一定的补库需求，从刚需的角度来看，下游制品企业以及贸易商家均存在需求，并且上游工厂的出厂价格已经处于历史低位，相对应的盘面期价下行后，现货市场抗跌性增加，回归到需求的问题上，虽然需求尚在，但目前的时段下谈囤货时间尚早，过高的资金占用现金流，并且提货时间亦成为一定的制约，对于目前期现两市价格的再度下行，我们认为短期之内现货市场价格或仍旧面临低位考验，但料下方空间也有限，同样价格的调涨也并不具备条件，或在较长的时间段内不断测试底部。

PVC价差套利分析