PP月报
01
第一章 本月聚丙烯市场回顾
聚丙烯国内市场走势分析
聚丙烯期货市场走势分析
02
第二章 聚丙烯国内供应分析
聚丙烯产量分析
聚丙烯企业检修统计
03
第三章 聚丙烯国内需求分析
聚丙烯下游企业开工率统计
截至11月底，PP下游行业整体平均开工水平在53.46%，较上月平均开工率52.15%上涨1.31%，较去年同期52.39%上涨1.07%。
04
第四章 聚丙烯上游市场分析
原油走势分析
截至11月27日，WTI价格为63.28美元/桶，较上月同期上涨2.03美元/桶；布伦特价格为63.28美元/桶，较上月同期下跌2.34美元/桶；阿曼（期）价格为62.82美元/桶，较上月同期下跌5.02美元/桶；沪原油价格为445.1元/桶，较上月同期下跌23.3元/桶。
甲醇走势分析
供应方面：目前前期部分检修装置陆续恢复，市场货源供应充足，而11月底部分气头装置已经停车检修，且进入12月份，仍有部分气头装置存检修计划，局部地区市场供应存缩减预期，叠加目前内地厂家库存处于低位，短期供应端对市场或表现为利好支撑。需求方面：随着11月份甲醇价格的连续下调，下游行业利润向上有所修复，其入市采买积极性有所增加，烯烃行业及部分传统下游行业开工均有所提升。目前下游多数烯烃装置运行相对稳定，12月初山东恒通MTO装置有恢复预期，富德计划12月检修，青海盐湖MTO装置尚未恢复，山东联泓新投产装置预计年底投产，还需关注其实际投产落地情况。传统下游市场维持刚需采购，但在行业利润修复的背景下，采买积极性或仍有提升，但在季节性淡季下，终端需求偏弱格局难有明显改善，向上传导有限，且后期部分地区受环保政策影响，开工或受限，短期需求端或维持刚需支撑。港口方面来看，港口市场库存目前呈现降库，但仍处于相对高位，短期内市场供应端难有明显缺口。而目前伊朗部分装置受限气影响已经停车，部分装置在12月份存停车计划，该地区开工大幅下滑，后续进口量存减量预期，且考虑到实际卸货节奏和库区政策限制，库区或仍呈现降库趋势，后期还需密切关注进口船货抵港情况以及后续卸港速度。综合来看，12月甲醇市场多空博弈，价格或维持震荡运行，市场在整体的供强需弱的局面下上涨空间有限。
05
第五章 聚丙烯走势预测
当前PP市场利好支撑呈现阶段性、碎片化特征，核心利好逻辑源于美国对主要产油国制裁政策的持续落地，叠加全球部分区域地缘局势的不确定性扰动，二者共同推升原油供应收缩预期，通过产业链成本传导为PP市场构筑阶段性支撑防线。但这一利好效应被多重利空因素显著抵消，OPEC+始终坚持增产立场，并未因地缘扰动调整供应策略，叠加全球原油供应宽松格局未改，直接压制成本端上行空间，更关键的是，全球经济复苏进程放缓，终端需求疲软态势贯穿产业链，下游制品企业订单跟进不足，叠加原料库存处于高位，企业拿货热情受到明显抑制，主动补库意愿低迷，仅维持刚性采买节奏，导致市场需求较难形成实质性放量。从现货端来看，当前市场去库阻力犹存，库存压力持续累积下，部分贸易商为加速周转推出低价货源，虽带动短期成交小幅放量，但难以改变整体供需失衡格局，叠加西方圣诞、新年等传统节日临近，海外终端备货基本收尾，出口导向型下游企业采购节奏放缓，新增询盘与订单量下滑。叠加海外贸易商、工厂逐步进入假期状态，跨境物流与结算效率下降，市场避险情绪升温，企业多以消化库存为主，主动拿货意愿低迷，国内现货市场交易活跃度随之走低，进一步加重现货端去库压力。综合来看，当前PP市场利好支撑薄弱且缺乏持续性，而利空因素更具主导性，供需错配、高库存与弱需求的核心矛盾尚未得到实质性缓解。展望短期内，聚丙烯市场大概率延续弱势震荡运行态势。
来源 | 涂多多产业大数据部
李百璐 15304276805
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