本月国内PE市场价格整体呈现全域上行的走势，截至03月27日，国内线性价格在8580-9470元/吨；高压价格在10330-11610元/吨；低压膜料价格在9140-9940元/吨；低压拉丝价格在8600-9800元/吨。
月内影响市场走势的因素有：1、成本端，地缘冲突主导原油波动，支撑力度反复切换。中东地缘局势持续扰动为核心变量，石油设施遇袭、海峡航运风险等事件引发供应中断担忧，推升国际油价，为聚乙烯提供强势成本支撑，月末伴随冲突缓和预期、和谈信号释放，地缘风险溢价消退，油价大幅回落，成本端支撑骤降，直接带动聚乙烯价格反转走弱，成本波动全程主导行情核心节奏。2、期货与资金，盘面波动主导市场情绪，放大价格波动。L2605合约走势与现货高度联动，周内多次出现冲高涨停、回落跳水、震荡修复的反复行情，夜盘、早盘、午后盘节奏分化显著。资金情绪随盘面快速切换，从看涨狂热转向恐慌出逃，期货走势成为价格波动直接风向标，加剧市场观望心态，引导现货报价随行调整。3、需求端，整体偏弱刚需为主，持续制约上行空间，“金三银四”旺季预期及春耕地膜需求带来阶段性提振，但下游包装、农膜、管材等行业订单改善有限，工厂复产节奏偏慢。高价原料大幅挤压企业利润，下游对高位货源抵触情绪浓厚，全月仅维持刚需采购，无集中备货行为，需求跟进乏力始终无法支撑价格持续冲高。4、宏观与产业链，宏观偏弱叠加供需博弈，限制行情走势。全球经济复苏缓慢，宏观氛围偏弱压制资金追高情绪，产业链上下游利润剪刀差突出，原料高价难以传导至终端，贸易商操作趋于保守，多灵活让利促成交，市场呈现“强成本、弱需求”博弈格局，多空力量均衡，整体维持区间震荡。
本月塑料主连合约呈现出先强势上涨、后高位震荡回落的走势，月内高低点波动幅度在2899点位。具体来看：塑料主连合约03月02日开盘6630，月内最高点位出现在03月23日，最高点为9523；月内最低点位出现在03月02日，最低点为6624。截至03月27日结算价为8801，从成交状态来看：成交多开21.1%空开22.6%，多平在20.0%空平21.4%。
2026年3月国内聚乙烯产量在309.23万吨，较上月实际产量290.59吨增加18.64万吨，环比涨幅6.42%，较去年实际产量274.86万吨增加34.37万吨，同比涨幅12.50%。
03
截至3月底，PE下游行业整体平均开工水平在35.93%，较上月平均开工率24.88%上涨11.05%，较去年同期37.22%下跌1.29%。
04
截至03月26日，WTI价格为94.48美元/桶，较上月同期上涨27.46美元/桶；布伦特价格为108.01美元/桶，较上月同期上涨35.53美元/桶；阿曼（期）价格为112.42美元/桶，较上月同期上涨42.06美元/桶；沪原油价格为728.4元/桶，较上月同期上涨244.1元/桶。
供应方面：3月内甲醇期现大幅上涨，然原料端煤炭价格虽3月下旬有上涨，然月内整体表现偏弱整理，故随着甲醇价格的上涨，煤制甲醇企业利润也呈现较好、较明显的修复，高利润使得企业多保持相对较高的开工，国产甲醇供应表现充裕，然3月下半月随着部分装置检修计划的落实，国产甲醇供应收缩的预期逐渐明显。进口甲醇受中东局势影响，后续进口量缩减预期明显，且港口甲醇库存或继续去化，高库存的形式逐渐缓解。这也使得国产甲醇或对港口补充，从而减轻国产甲醇的供应压力。需求方面：在成本端甲醇价格大幅上涨压力下，月内甲醇下游产品价格也跟涨，利润呈现明显修复，继续对产业开工修复，据了解月内山东、华北烯烃装置均有提负荷运行，下半月港口部分烯烃外采内地甲醇，后续陆续复产，故利润及开工修复下，4月份烯烃行业开工或走高，从而带动对甲醇的需求，关注华北、山东部分烯烃装置检修计划的落实情况。另随着甲醇价格的走强，警惕下游负反馈情况。传统下游方面，随着板材厂、胶黏剂厂复产等，对甲醛的需求量将提升，并且3月份甲醛行业利润修复下，或对行业开工提振，进而继续推动对甲醇的需求；醋酸方面，3月份利润修复明显，部分4月份计划检修的装置有推迟计划，故醋酸行业高开工下，继续对甲醇的需求形成提振；天气转暖后，汽车等的出行或将增多，对汽油、对MTBE的需求或增多，或进而带动对甲醇的需求。物流方面，随着油价的上涨及中东的紧张局势，甲醇运输车辆的成本增加；4月份在中东战事影响下，甲醇市场或延续高频波幅，业者操作继续维持快节奏，影响下，甲醇运价或也将维持偏高位整理走势。综合来看，4月份地缘政治逻辑预计将延续，故地缘局势依旧是甲醇市场变动的主导因素，国内甲醇市场将延续偏强震荡整理，后续4月份供减需增预期下，或继续对甲醇市场提振。继续关注地缘政治、国内外甲醇装置、国内煤炭市场走势等。
05
当前聚乙烯市场呈现供需两端双向博弈、成本与成交相互牵制的态势，整体走势趋于平稳，暂无明显单边波动趋势。下游加工企业开工率持续回升，包装、注塑等主流领域刚需逐步释放，终端采购节奏较前期有所加快，有效消化了部分市场货源，为行业基本面提供了基础支撑，不过下游行业整体仍处于按需采购状态，并未出现集中补库的情况。受下游终端消费市场复苏节奏偏缓影响，制品企业自身盈利空间有限，产品提价始终面临较大阻力，价格向上传导通道受阻，只能维持薄利多销的经营模式，这也间接制约了上游原料价格的上涨空间。而成本端依旧是市场的核心支撑因素，中东地缘冲突持续发酵，国际能源市场不确定性加剧，原油及乙烯价格高位运行，让聚乙烯生产端成本居高不下，有效封堵了价格大幅下跌的可能。从贸易流通环节来看，部分贸易商库存压力尚未完全缓解，为加快资金回笼，多采取积极出货策略，小幅让利后低价货源成交明显回暖，市场交投氛围逐步活跃。综合来看，短期聚乙烯市场多空因素处于均衡状态，成本支撑坚挺但需求端提价乏力，贸易端走货为主的格局不变，预计短期内聚乙烯市场将维持窄幅震荡整理，后续需重点关注地缘局势变化及下游实际拿货量。
来源 | 涂多多产业大数据部
李百璐 15304276805
版权声明：本文由涂多多产业大数据部出品，如需转载联系工作人员授权（授权后转载，请注明出处）如未授权或未按要求转载视为侵权！违者必究。
