PVC季报
第一章 2026年第一季度PVC行情综述
2026第一季度尤其是3月份在中东战事的影响下，期现两市价格火爆上涨大幅度不断抬升的局面，不断上涨的价格甚至改变了近几年PVC估值偏度的问题，PVC出现单品盈利，PVC出厂价格更是呈现出疯狂的模式大幅倒挂与消费地区现货市场的成交价格。但月底行情降温明显，神坛跌落。1月份开始PVC走势改变了25年的偏弱的格局，在不断测试出低谷后，1月份行情在各种国内政策的影响下出现了上涨的局面，但进入2月份后政策发酵结束后开始回归到高库存的问题，春节前行情有所下跌回吐涨幅。进入3月份后PVC的整体走势基本被地缘政治中东战事以及原油系产品所影响带动，期货盘面期价部分时段触及涨停，现货市场更是火爆向好欣欣向荣，但月底降温PVC甚至沦为空配大幅下跌，涨幅大幅度回吐。其中期货第一季度主连合约的运行范围4576-6364点位，价差1788，现货价格方面其中电石法波动幅度在1510-1575元/吨之间，3-8型波动幅度1510-1590元/吨，乙烯法波动幅度在2265-2305元/吨。
图三
第二章、2026年第一季度PVC高低价对比分析
表一
第三章、2026年第一季度PVC市场月均价
表二
第四章、聚氯乙烯PVC后市预测
2026年第一季度PVC期现两市出现了极大的波动幅度，从年初政策驱动上涨、到春节后回调、再到3月中东战事引发的暴涨、最后月底大幅回落，大涨大跌的情况下一方面期货的参与风险骤增，另一方面在看似火爆以及宽幅较大波动的行情下，现货市场反而面临了操作难度增加的问题，由地缘政治引发的行情波动具备极端性。经历了3月份“过山车”行情后，PVC市场正站在一个新的抉择十字路口，情绪退潮后市场需要消化高库存和弱现实的压力，而对于未来的行情走势，我们观点如下，分为短期、中期长期。
短期市场PVC期现两市目前处于情绪消退后的整理回调期，原油端口在战事的影响下仍居在高位调整，对PVC带动却出现了脱离的现象。截止目前下跌回吐的幅度较大，但下跌至此，我们认为下方的空间或收窄，其核心利多因素在于：中东局势仍存不确定性，国际油价和乙烯价格维持高位，乙烯法PVC成本居高不下，并且乙烯法受原料的影响供给端存继续收缩表现，短线检修若扩大，供应将进一步收紧。这一因素或形成价的底部，限制大幅下跌的空间。但在战事的影响消退后，短期也存在一定的利空因素：回归到供需PVC的去库压力仍存，弱需求的现实问题一直是价格上行高度的抑制，下游仅维持刚需采购。4月1日起，13%的出口退税正式取消，短期将增加国内企业的出口成本，加大内销压力。多空博弈下，其核心关键点仍在于PVC的去库化，预计短期在战事的扰动下，PVC期现两市的调整仍旧存在较大的不确定以及宽幅震荡的态势，但若战事无法拉动且去库不顺的情况下，价格可能进一步向下测试。
中期来看，随着短期市场利空因素的消化，供需基本面或能得到真正的改善，供应的角度来看，在短期宽幅整理的行情中，或进入中期亦延后的春季检修开始，供应在整体上得到缩减以及开工趋于合理化，国内目前无新增PVC产能，国外欧美高成本装置持续关停，日韩乙烯法产能受冲击后恢复缓慢，全球供给收缩。出口方面退税取消后，中国电石法PVC成本优势仍存，对东南亚、印度等新兴市场出口韧性犹存。同时印度市场需求旺季在中期开启。另外国内地产的缓慢调整或也有一定的拉动，保交楼” 推进，竣工端修复，新开工降幅收窄，“十五五” 项目落地，市政、电力工程需求增长等。因此中期走势大概率呈现 “先抑后扬” 的格局。
长期来看，站在更长的周期看，PVC行业正处于一个关键性的供需转折点，产能以及开工率整体的调整与新增需求的匹配度，需求结构转型，降低对房地产的依赖，开拓新应用领域是关键，供给端进入收缩周期，国内产能扩张周期已结束，2026年无大规模新增产能，海外方面欧洲、日韩等高成本的乙烯法装置在能源危机下持续退出，全球供给将进入低增长甚至负增长时代。而需求端韧性犹存，尽管地产竣工端需求承压，但“软制品”（如薄膜、鞋材、人造革等）和出口需求已成为新的增长点。特别是印度等新兴市场基建需求旺盛，将成为拉动中国PVC出口的关键力量。
整体来看未来PVC市场走势正从“事件驱动”向“供需驱动”逐渐过渡，短期以及中期的26年仍旧存在较大的不确定性，尤其是地缘政治的影响，以及后续各国之间的博弈，但PVC在经历了近年的低位测试后，前期极低价格和全行业亏损格局，已构筑坚实的市场底部。长期来看，PVC价格底部将逐步抬升，行业有望进入一个为期数年的景气上行周期。
报告目录
第一章 聚氯乙烯PVC产业链第一季度分析及预测
1.1 2026年第一季度PVC行情综述
1.2 2026年第一季度PVC高低价对比分析
1.3 2017-2026年PVC最高价分析
1.4 2026年第一季度PVC市场月均价
1.5 聚氯乙烯PVC后市预测
第二章、2026年第一季度PVC上下游分析
2.1 2026年第一季度电石行情分析
2.2 2026年第一季度原油期货主力合约月均价
第三章、2026年第一季度PVC产量分析
3.1 2026年第一季度PVC产量明细
3.2 2026年第一季度PVC产量分析
3.3 2026年第一季度PVC两种工艺路线分析
第四章、2026年第一季度PVC开工率分析
4.1 2026年第一季度PVC开工率明细
4.2 2026年第一季度PVC开工率分析
第五章、2026年第一季度PVC进出口分析
5.1 2026年第一季度PVC进口量价分析
5.2 2026年第一季度PVC出口量价分析
第六章、2026年第一季度PVC表观消费量、依存度
6.1 2026年第一季度PVC表观消费量
6.2 2026年第一季度PVC进出口依存度
6.3 2026年第一季度PVC出口占比
第七章、2026年第一季度PVC装置检修、损失量
7.1 2026年第一季度PVC检修损失量分析
第八章、2026年第一季度PVC利润、库存分析
8.1 2026年第一季度PVC利润分析
8.2 2026年第一季度PVC库存分析
详细数据请联系：涂多多产业大数据部，裴老师18519110691
