烧碱全球贸易流向：全球烧碱贸易呈现四大主供区域、三大需求核心的较为稳定流向格局。全球烧碱流出地主要是生产比较集中的美国、东北亚、西欧、中东等地区，作为全球烧碱的主要出口方。其中中国以成本优势主导东南亚、澳洲、非洲市场，中东货源主要流向东南亚与非洲，美国侧重供应南美、澳洲，欧洲则以区域内流通为主。
一、贸易成本抬升
由全球贸易流向特点可知中东地区与我国烧碱出口目标市场高度重合，地缘冲突加剧下，当地装置开工、港口作业及出口运输均面临不确定性，一旦出现降负、停运或出口受限，将直接造成全球烧碱供应缺口。由此烧碱出口窗口打开，出口订单增加预期下将有效缓解国内氯碱企业库存压力，进一步改善供需格局。
综合来看：本周烧碱盘面迎来“涨停”风波，究其背后原因主要是受地缘冲突而引发的海外供应收缩预期，国内货源出口预期增加；但目前来看，国内烧碱市场仍处于供强需弱格局下，基本面驱动有限。地缘驱动的波动以及持续性仍存不确定因素，本波行情能否持续攀升，仍受后期烧碱基本面格局变化决定，继续关注出口订单实质放量以及国内需求恢复情况。
来源 | 涂多多产业大数据部
王梓晏 18842605768
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