第一部分 丙烯下游产品结构
丙烯下游产品结构呈现明显的多元化分布。丙烯终端消费主要为塑料制品、房地产、家电、汽车四大行业，覆盖丙烯终端消费量69.3%。
聚丙烯作为最主要的消费方向，约占丙烯下游需求的62%，广泛应用于包装材料、无纺布、汽车零部件、家电制品和建材管材等领域。环氧丙烷占比约8%，是生产聚醚多元醇的重要原料，主要用于聚氨酯泡沫塑料，在汽车座椅、家具和保温材料中具有重要应用。
PP粉料和丙烯腈各占6%，前者多用于注塑和纤维制品，后者则是生产ABS树脂、腈纶纤维的关键原料。
丙酮和丙烯酸各占4%，丙烯酸及其酯类主要用于生产高吸水性树脂（SAP）、涂料和粘合剂。丙酮作为重要溶剂，广泛应用于制药、涂料和化妆品行业。
辛醇占比4%，辛醇主要用于生产增塑剂、表面活性剂等。其次是正丁醇、异丙醇、环氧异丙烷，正丁醇用于生产溶剂、增塑剂等。异丙醇主要用于制药、化妆品、塑料、香料、涂料及电子工业上用作脱水剂及清洗剂，环氧氯丙烷主要用作溶剂、增塑剂、表面活性剂等。
第二部分 丙烯下游需求情况
一、聚丙烯，广泛用于塑料制品与包装材料
聚丙烯（PP）作为一种多功能的塑料材料，在下游应用中展现出多样化的需求。聚丙烯的主要应用领域包括：
拉丝：占比最高，达到30.56%，主要用于制造绳索、网、编织袋等。
薄壁注塑：占比10.38%，广泛应用于制造一次性餐具、容器等轻便、成本低廉的产品。
透明料：占比6.33%，因其良好的透明度和耐化学性，常用于透明容器和包装材料。
中熔共聚和中熔纤维：分别占比11.14%和5.63%，适用于制造各种塑料制品和工业用布、过滤材料等。
高熔纤维：占比7.30%，由于其较高的熔点，适用于制造耐高温的纺织品。
BOPP膜和CPP膜，分别占比3.86%和5.40%，以及6.21%，主要用于食品包装和标签等。
注塑制品：包括均聚注塑3.02%和无规共聚4.81%，用于制造各种塑料制品。
管材：包括冷水管1.26%和热水管0.59%，聚丙烯因其耐化学性和耐温性，适用于制造水管。
涂覆料：占比2.60%，用于纸张、金属等材料的表面处理，提供保护和装饰效果。
为了满足下游市场发展需要，我国聚丙烯产能不断扩张，产能由2019年的2446万吨上升至2024年的4382万吨，而随着国内新增产能持续释放，我国聚丙烯生产规模也保持日益增长态势，据卓创统计，2024年全国聚丙烯产量已达到3463.1万吨。
我国聚丙烯产能主要分布在华东地区，占比50.32%。其次是西北和华北地区，分别占比17.31%、17.07%，西北地区依托丰富的煤炭资源，煤制烯烃项目发展迅速，目前煤制聚丙烯利润空间较为可观，油制聚丙烯处在盈亏平衡线以下。
国内聚丙烯进口规模从20年起不断缩减，出口增长加速，从进口源来看，我国主要从，韩国、阿联酋、日本进口，聚丙烯的出口方向呈现多元化特点，主要涵盖亚洲、欧洲、非洲、美洲等多个地区。
二、环氧丙烷 ，生产聚醚多元醇和丙二醇的关键原料
环氧丙烷主要用于生产聚醚多元醇、丙二醇和各类非离子表面活性剂等，其中聚醚多元醇是生产聚氨酯泡沫、保温材料、弹性体、胶粘剂和涂料等的重要原料，各类非离子型表面活性剂在石油、化工、农药、纺织、日化等行业得到广泛应用。
2024 年国内环氧丙烷总产能达到 740 万吨，2024 - 2026 年，我国还有257万吨新增产能规划，到 2026 年产能达997万吨，产能增速较快。2025 年全球多家环氧丙烷工厂关停或面临关停，如陶氏化学计划关闭美国德克萨斯州的环氧丙烷装置，壳牌公司、利安德巴赛尔和科思创在荷兰的工厂也出现生产中断或永久关闭的情况，导致全球产能减少超过100万吨。
我国环氧丙烷产能主要集中在华东地区，占比81.84%，随着环氧丙烷产能的持续扩张，行业亏损常态化。
近年来中国环氧丙烷进口规模呈现下降趋势，出口规模始终较小。2024年行业进口数量为26.64万吨，出口数量为1.34万吨，随中国环氧丙烷产能的增长，部分进口需求正在逐渐被国产产品替代。2021年以来对外依存度开始下降，2024年对外贸易依存度已经降至4.48%。
三、丙烯腈，合成ABS树脂、腈纶纤维的主要单体
丙烯腈是一种重要的化工原料，在合成纤维生产中，是制造腈纶的主要成分，腈纶以其耐热性、抗紫外线性和保暖性成为羊毛的理想替代品，常用于服装和家居用品。在塑料工业中，丙烯腈用于生产丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物（ABS）等工程塑料，因抗冲击性、耐热性和易加工性，被广泛用于家电、汽车部件和电子设备外壳。丙烯腈还是合成橡胶的关键原料。
2024年我国丙烯腈行业产能维持在439.9万吨，未新增产能投放。2025年后，行业将迎来新一轮扩张周期，预计新增产能131万吨，浙江石化、裕龙石化等4家新企业将进入市场，推动生产企业总数增至20家以上。
我国丙烯腈生产主要分布在华东和东北地区，在华南地区也有少量分布，目前丙烯腈行业处于严重亏损的状态。
我国丙烯腈进口呈下降态势，主要来自中国台湾地区，出口规模目前维持在每年200万吨左右，主要向韩国、印度出口。
四、丙酮，工业溶剂及MMA、双酚A生产的重要原料
丙酮常温常压下为一种有薄荷气味的无色可燃液体 。在工业上主要作为溶剂，用于炸药、塑料、橡胶、纤维、制革、油脂、喷漆等行业中。丙酮最大的消费用途是制造双酚A、甲基丙烯酸甲酯等化学品。
2019年至2024年，中国丙酮产能高速发展，截至2024年，总产能达到388万吨，复合增长率高达19.6%。随着国内大型酚酮装置的投产，丙酮产量稳定增长。
我国丙酮产能主要分布在华东地区，占比68.55%，其次是华南地区、东北地区，丙酮长时间处于亏损状态。2024年我国大陆丙酮进口32.33万吨，出口3.52万吨。按进口来源地统计，进口量最多的是泰国，其次是沙特、中国台湾、韩国与新加坡。
五、丙烯酸, 用于高分子吸水性树脂、涂料和胶粘剂
丙烯酸是一种有机化合物，常温常压下为无色、有刺激性气味的液体，易溶于水、乙醇、乙醚等。丙烯酸主要用于制备以丙烯酸树脂为代表的高分子吸水树脂（SAP）、丙烯酸酯，以及用于污水处理和清洗剂等。
截至2024年底，我国丙烯酸产能已达到408万吨，丙烯酸行业前五大企业产能占国内总产能比重达到近54%，行业高度集中。其中，卫星化学丙烯酸产能位于首位，达84万吨/年，占国内总产能的19%。
丙烯酸产能主要分布在华东地区，其次是华南地区，2025年丙烯酸利润改善，目前行业处于存有盈利。
2019至2024年间，中国丙烯酸进口量总体呈下降趋势，从2019年的5.32万吨降至2024年的2.53万吨，进口主要来源于日本、韩国和马来西亚，而出口目的地分布较广，中国台湾、韩国和印度是主要出口市场，其余份额分散至阿联酋、埃及、巴西等地区。
六、辛醇，增塑剂的核心原料
辛醇主要用于生产增塑剂、萃取剂和稳定剂，同时也可用作溶剂和香料的中间体。2019-2022年，我国辛醇产能处于停滞状态，无新产能投放，这也使得其产能维持在252.3万吨左右；但从2023年起，随着辛醇新增装置投放，其产能恢复增长，预计未来几年我国辛醇产能或将迎来集中投放期，到2026年底或将突破465.8万吨。
国内辛醇产能主要分布在华东地区，其次华北、东北地区，随着辛醇的23、24年扩产，辛醇的利润目前位于历年来较低水平。
我国是辛醇的净进口国家，国内产能虽有扩张，但未能满足下游快速增长的市场，需要依赖进口来弥补供应缺口。24年我国辛醇进口量为33.67万吨，进口来源地来看主要从中国台湾进口，其次是印度尼西亚和韩国。
七、正丁醇，涂料溶剂及醋酸丁酯生产的主要原料
正丁醇是一种重要的有机溶剂和化工原料，广泛应用于涂料、油墨和清洁剂等领域。2024年我国正丁醇产能已达283万吨，国内主要生产企业为卫星化学、广西华谊、扬子巴斯夫等。
国内正丁醇产能主要分布在华东地区，其次华南、西北地区，随着正丁醇产能的逐步扩张，行业利润水平逐步走弱。
我国正丁醇整体进口量明显高于出口量，2020年以来国内企业持续扩产，进口明显下降，2024年仅为13.05万吨，出口量稳定在3万吨以下，2024年在1.65万吨。我国正丁醇进口来源较为集中，主要来源我国台湾地区和沙特阿拉伯。
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