【形势任务教育进一线】聚烯烃市场形势分析

聚丙烯方面：2019年四季度PP市场整体呈现弱势下行走势。10月份，历经小长假后，中石油、中石化库存进一步积累，厂家陆续下调出厂价以降低库存。后期中美贸易的良好磋商带动大宗商品的利好发展，市场心态得以支撑，原料价格走高。11月份PP期货多走势不佳，市场支撑力度有限，商家出货阻力明显增加，悲观情绪蔓延，谨慎观望居多。12月份，PP市场并未出现明显好转，虽然中石油、中石化库存维持在合理水平，但当前装置检修企业极少，市场供需矛盾凸显；另一方面，下游工厂少有补仓兴趣，一定程度上制约了市场的上行空间。目前暂无利好消息，下游客户继续持观望态度，原料价格或将继续下探。截至12月下旬，拉丝产品主流价格7550-8100元/吨，共聚产品主流价格为8600-8950元/吨。

聚乙烯方面：2019年四季度国内PE市场价格持续下滑，冬季国内装置检修少，进口资源充足，市场供应保持充足局面。宏观面缺少利好支撑，中间商普遍悲观，下游按需采购，需求继续疲软，特别是冬季环保严格，下游定单接近尾声，使得需求更加低迷。供应充足、需求不足导致行情震荡向下。在10月中旬、11月下旬、12月中下旬，受短暂利好支撑，行情曾小幅拉升，但时间与幅度均有限。截至12月底，国内低压注塑产品价格为6900-7500元/吨，较9月末下降550-700元/吨，中空产品价格为7150-7650元/吨，较9月末下降900-1000元/吨，管材产品价格7850-8150元/吨，较9月末下降950元/吨。

聚丙烯方面：2020年一季度新增投产（约270万吨）压力将作用于市场，检修损失产能较2019年四季度基本持平，预计今年一季度供应压力稳中有升，加之春节下游开工率下降等影响，价格或将承压而下。根据市场近年来走势，今年第一季度价格基本呈现弱势震荡，市场供需矛盾日益凸显，1月份市场价格或因春节前小需求补仓有小幅拉涨，2至3月份市场价格或将表现出弱势震荡。整体来看，今年第一季度市场预期维持承压走势。

聚乙烯方面：2020年国内将新增约465万吨产能，一季度将有浙江石化、大连恒力装置投产。今年一季度国内装置无大修计划，4月份起将有部分装置进入大修，国内供应保持充足。一季度春节小长假期间，国内石化企业多数时间继续降低库存，而下游企业春节假期后恢复开工将在2月中旬后，中间商多数心态偏谨慎，春节前的备货小高潮恐难以形成，预计一季度行情仍有下行空间，多数时间会弱势下滑，考虑到国内石化成本问题，幅度相对有限，预计各产品仍有200元/吨左右的降价幅度。