前言
2018年1月初，山东省获批国家新旧动能转换综合试验区，并出台了《山东省新旧动能转换重大工程实施规划》，提出了2018年-2022年的五年发展详实规划，山东省内新旧动能转化工作迈出坚实一步。2018年2月22日上午，山东省委省政府召开山东省全面展开新旧动能转换重大工程动员大会，省委书记刘家义在大会上的讲话中特别提到地炼发展现状，地炼作为山东省传统产业，立足实际，提层次、强实力对新旧动能转换具有重要意义。因此，研发中心对地炼行业的发展进行了简要分析与研究，为业务开展提供相应参考。
地炼行业分析（上）
—全国地炼行业发展现状及趋势
地炼是“地方炼油厂”的简称，是炼油行业中除主营炼厂外不可或缺的一部分。石油产业链主要包括石油开采-石油炼制-石油化工三部分。石油炼制是以石油为原料制取不同组分产品的过程，主要产品为汽油、煤油、柴油、润滑油、液化石油气、沥青等。
地炼企业在市场和政策的夹缝中一路发展至今，具有很强的生命力。目前国家处于新旧发展动能接续转换的关键时期，要求加快传统产业改造升级，统筹推进石化产业优化结构，向高端化、集群化、基地化、绿色化发展，要求提高龙头骨干企业纵向延伸、横向联合的能力，形成更具竞争优势的特色产业集群。在新发展理念的引领下，地炼企业迎来新的发展机遇和挑战。
地炼行业发展历程
计划经济年代——地炼企业的萌芽
地炼主要是指除三大石油公司（中石油、中石化、中海油），其他大型央企（中国化工、中化集团）之外的地方炼油企业。地炼的初始资本为民营资本或地方国资。地炼企业的萌芽源于国内油田大开发。在计划经济年代，全国掀起了一轮油田开发热潮，大庆油田、胜利油田等陆续投产。油田在开发过程中得到了地方政府的大力支持，也导致部分农民失去土地。为了对地方政府、失地农民进行经济补偿，通常情况下油田会拿出一部分原油给地方政府或农村集体所有的小炼油厂。由此，我国地炼开始萌芽。
上世纪八、九十年代——石油产业链充分竞争，炼油厂数量众多
伴随着经济发展，我国成品油需求快速增长，国内成品油供应紧张，地炼企业得到迅速发展。九十年代末，经过清理整顿，大多数地炼企业炼油规模在30-50万吨/年，并且配套了热电、气分、聚丙烯等项目，具备了一定的综合加工能力，竞争力有所提高。但原料供应不足、国家政策限制成为地炼企业发展的主要制约因素。由于原油、燃料油管制，地炼行业的原材料来源主要是落地油，包括部分油田超额生产的原油私下售卖、违规进口油以及二桶油（中石油、中石化）给地方政府的指标等，存在产品质量低、手续不全等各种问题。
二十一世纪初——行业规范化发展，地炼数量显著减少
进入二十一世纪，国家出台一系列文件清理整顿小炼油厂和规范原油成品油市场，加工能力在100万吨/年以上的炼厂大多划归两大国有石油公司，而100万吨/年以下的193家小炼油企业选择关闭 111家，保留了82家（山东21家），成为“地炼”。2001年10月，国家重申两大集团的批发专营权，并进一步赋予其零售专营权，导致民营油企的市场份额急剧萎缩。由于两桶油炼化能力不足、地炼企业原料缺乏，叠加未形成有效的成品油定价机制，2005-2008年经历了“油荒”。国家对石油和化工产业结构进行调整，对年产量较低的炼油装置进行淘汰，地炼企业开始进行扩能与合并，并与三桶油（中石油、中石化、中海油）加强合作，竞争格局得到优化。
2014-2016年——三权逐渐放开，地炼原料端解放
地炼“三权”是指：进口原油使用权、原油进口权和成品油出口权。当一家地炼同时获得进口原油使用权和原油进口权这“两权”，则意味着该炼厂可以自由掌控进口原油的全流程操作。
进口原油使用权指地炼企业在国家规定限额内可以使用进口原油进行加工和生产。对于地炼而言，拿到进口原油使用权后，在加工原料阶段多了一种选择，且相比于燃料油，原油加工过程中的轻油收率高。2015年5月，山东东明石化成为第一家获得进口原油使用资质的企业。
中国的原油进口贸易权分为国营和非国营两类，其中，国营贸易进口权集中于中石化、中石油、中海油、中化集团等央企。2014年8月，新疆广汇能源首获商务部赋予的原油非国营贸易进口资质，获安排2014年原油非国营贸易进口允许量20万吨。由此，中国原油进口资质被国企垄断的局面正式被打破。随着进口原油使用权逐步放开，炼油行业结构调整和淘汰落后产能方面取得明显效果，寡头垄断格局逐渐向垄断竞争格局过渡。2017年，有19家地炼获批非国营贸易进口原油资质。
从成品油出口配额来看，国内成品油市场受政府管控较为严格，成品油出口主要由中石化、中石化、中海油等主营单位垄断，民营企业涉及份额相当少。2015年12 月，中化集团下属企业——中化泉州石化有限公司正式获得成品油出口配额共计45万吨，标志着 “三桶油”垄断成品油出口的局面被打破。2016年，共有12家地炼企业获得成品油出口配额共计152.5万吨，仅占成品油出口配额总量的3.3%。
2017年至今——政策再度收紧，大中型炼厂受益
2017年4月，国家发改委发布通知，自2017年5月5日起停止接受有关原油加工企业使用进口原油的申报材料。对 2017年5月4日前已按规定完整提交申报材料的企业，则继续开展后续核查评估等工作。2017年5月，已经正式获批（不含公示期）进口原油使用配额的企业，累积可使用进口原油7785万吨。而若加上已进入公示期的企业，累计可使用进口原油 9525万吨。
2017年，我国共有地炼企业约80多家，其中山东地区有地炼企业约40多家。地炼企业合计炼油能力占全国总炼油能力的1/3。考虑到炼油行业结构化过剩、供需关系短期稳定以及审批的限制，地炼行业的新进入者可能性不大，已获得进口原油使用权和原油进口权的地炼企业优势进一步巩固。
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国内炼油行业格局分析
行业竞争格局：主营炼厂为主，其他炼油企业多元化竞争
从产能分布来看：中石油、中石化占据主导地位，产能合计占比接近60%，主营炼厂单体产能较高；中海油、中国化工、中化、中国兵器等大型国企充分竞争，地炼则以燃料油炼制、化工材料合成等中下游加工为主，中小型企业居多，产能较为分散。我国产能千万吨级以上炼厂为24座，炼油能力共计3.14亿吨/年，占全国整体炼油能力比重为42%。中石油和中石化千万吨炼厂合计炼油能力分别占各自总能力的55%和69%。
图1 2016年我国炼油产能分布
从地区分布上看：我国石油炼制行业分布主要受到上游原材料、下游需求市场和交通运输所影响。我国四大油田分别位于黑龙江省、山东省、陕西省以及辽宁省，而我国成品油消费市场主要集中在华东、华南及南部沿海省市。全国原油加工产能主要分布在华北（山东）、东北（黑龙江、吉林、大连）和华南（广东、福建、海南）地区，呈现北油南运、西油东调的格局。
图2 全国原油生产区域分布
图3 全国成品油消费区域分布
行业供需格局：结构化过剩突出
从供给端来看：新增产能放量，原油进口依赖度较高。
2016年我国炼油能力7.5亿吨/年，实际原油加工量5.4亿吨，单纯从数据来看仍处于供过于求的阶段。同时随着国内新建大型炼油装置的陆续建成投产，未来供给端压力依然承压。2016年原油产量增速落入负区间，推动石油炼化行业对原油进口的依存度继续攀升。
根据供给端区域分布，俄罗斯联邦、沙特阿拉伯、安哥拉、伊朗、阿曼是主要原油进口国；按照国内产量，黑龙江、陕西、天津、新疆、山东等省份是主要原油产量地。
从需求端来看：主要可以分为成品油（以汽油、柴油、煤油为主）和下游化工产品两方面。
① 成品油：2017年上半年成品油产量增速有所回暖，表观消费回归正区间；成品油产量突破1.7亿吨，受制于前半年成品油出口配额收紧，出口增速有所下滑。2017年国家成品油需求量约为3.19亿吨，同比增长2.2%；成品油产量3.6亿吨，同比增长4.3%，高出需求4043万吨，炼油产能整体过剩的格局依然延续，供给端承压下油价反弹空间有限。
2017年，地区成品油需求增速各异，汽油由东向西梯次增大，柴油中部高东西部低。中国大部分省份汽油需求平稳增长，增长由东向西梯次加快的格局仍将延续。相比而言，2017年中国大部分省份柴油需求总体低迷，处于负增长区间，随着“一带一路”国家战略的不断推进，利好其沿线省份，西北、西南部地区总体用油需求将有所上升。
汽油需求或将持续增长
乘用车升级需求及中小城市汽车普及率的不断提高将是汽油需求持续增长的推动力。乘用车销量的持续较快增长仍将刚性拉动汽油需求持续增长。但中国大气治理力度不断加大、汽车节能减排工作不断深入、新能源汽车产销规模快速扩张及汽油车轻量化发展，均对汽油需求有所抑制。
柴油需求或将持续低迷
分行业来看，以往支撑柴油需求的制造业、采掘业等主要行业的柴油需求增速均大幅下行。建筑用油需求冷清，农业、农用车用油减少，工矿用油需求旺盛，公路和水路用油温和增长，铁路运输、渔业等其他行业用油大部分走低，发电用油增加。整体来看，未来如果国家不出台大力发展柴油汽车的计划，柴油需求总体将呈缓慢下行的态势，除非出现国际油价大幅下行，柴油价格较电力、天然气等价格优势较为凸显的情况，柴油需求才有可能有所波动。
煤油需求继续保持高增长
随着中国机场建设稳步快速推进，受益于居民旅游出行热情较高、商务活动继续回暖、民航运力逐步提升等因素，预计航空旅客周转仍将是促进煤油需求增长的主要动力；同时，航空货运及快递业务的发展，也将支撑航空货运周转继续回暖。2017年中国民用航空客运量保持较快增长，在主要需求端民航客运周转量增速高位带动下，煤油消费增速仍保持在较高的位置。
润滑油市场发展趋稳，消费结构逐渐优化
中国“十三五”规划确定的重大项目开工建设将拉动工程机械制造业、运输业、物流运输等产业的刚性需求，基础性建设投资加大将会为润滑油产业提供巨大的消费市场。但是，我国的润滑油消费量与GDP比例相对不平衡，导致润滑油消费强度远高于发达国家。随着油品质量升级，换油周期延长，管理水平和装备的提高，未来我国润滑油消费强度将持续下降，不断向发达国家水平靠近，但是消费结构将逐步向高端化方向发展，高端润滑油占比将进一步提高。
② 下游化工产品：主要包括三烯（乙烯、丙烯、丁二烯）和三苯（苯、甲苯、二甲苯）。传统消费领域地产、装饰材料、农膜、轮胎等行业需求增速趋缓，新型电子商务带来的包装材料需求相对稳定，乙烯整体需求保持低速增长，且煤制烯烃、甲醇制烯烃等新增产能持续投放，基础产品的产能利用率不高。近几年，乙烯、纯苯、对二甲苯（PX）的消费量依旧表现出增长的趋势，但其增速相较之前有了明显的下滑。
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当前地炼发展的政策环境
地炼的生存空间一直与政策息息相关。“三权”的放开使得制约地炼企业发展的原料进口和成品油出口问题得到了解决，然而2017年以来，地炼面临的风险因素有所加剧，包括新增进口原油使用权申请被叫停和成品油出口配额的收紧、环保督查力度加大对开工率的影响以及税收政策的不确定性。且成品油价格仍处低位、化工品价格波动幅度加大、未来炼油新增产能不容忽视，地炼生产经营和盈利稳定性面临挑战。
进口原油使用权：新增申请已被叫停
2017年4月，国家发改委发布《有关原油加工企业申报使用进口原油问题的通知》，自2017年5月5日起停止接受有关原油加工企业使用进口原油的申报材料，但不会影响已经申请和获批的企业。主要原因如下：
首先，进口原油使用权的放开主要是为民营地炼解决原料问题、同时促进其向大型化和单套装置规模化发展，规模较小、落后产能占比较高的炼厂不在开放之列。截止目前，已有32家企业获得进口原油使用权（其中9家处于公示期），具备规模优势的大型炼厂基本均在其中。2016年地炼的进口配额并未能全部足额使用，整体使用率约72%，山东地炼使用率80%左右，但部分炼厂配额使用率不足50%-60%。
其次，获得进口原油使用权的前提需淘汰相应落后产能、不得新建和改扩建炼油设备，且进口原油只能自用、不得转卖。而部分炼厂存在落后装置拆除缓慢、避税、进口配额转卖的不合规现象，需进一步加强存量地炼企业管理：一方面将新增用油企业纳入现行运行监测和总量平衡体系进行动态监管。另一方面有关部门采取抽查、交叉互查等方式，对新增用油企业土地使用、产品质量、消防安全、环境保护、能源消耗以及照章纳税等情况进行动态监管。
成品油出口配额：2017年发放节奏趋缓，地炼未取得配额
2017年以来，中国成品油加工贸易出口配额下发节奏较2016年明显放缓，2017年中国成品油出口较上年减少大约19%，至3740万吨左右，远低于行业预期，成品油出口配额中均没有地炼企业，主营单位的出口配额也有所削减。2016年地炼出口配额使用完成率较低，不管是三桶油还是山东地炼，成品油出口配额均未使用完毕。
进口原油对地炼放开后，国内原油对外依存度快速地增至近70%。取消地炼出口配额在某种程度上可降低地炼对原油的进口量，消弱原油对外依存度的快速发展，这或是取消地炼出口配额的主要原因。从环保的角度考虑，如果对地炼出口政策放宽，在国内三桶油占据主导的形式下，地炼没有很大的优势，将会积极拓展海外市场，促使来料加工贸易扩大，对国内环境造成污染，这将与国家放开出口配额的初衷不一致。
税收监管：整体趋严，非应税品种征税面临不确定性
2017年汽油、航空煤油、石脑油和柴油的进口关税维持不变，与2016年一致。柴油进口关税税率于2014年提升至1%，而汽油关税一直保持在1%，均处于较低水平。但目前中国汽油及柴油供应大于需求，2016年汽油、柴油一般贸易进口量甚微，2017年预计将保持此趋势。航煤和石脑油依然保持零关税。
图4 2017年成品油关税税率
数据来源：财政部
一直以来我国成品油出口存在三种贸易方式：来料加工贸易、进料加工贸易、一般贸易，其中仅来料加工贸易一直不需要缴纳成品油消费税和增值税。2006年国家取消成品油出口退税之后，油企通过一般贸易方式出口一吨成品油的消费税加增值税的缴税总值高达2000元，令油企出口成本大增，进料加工贸易方式仅征收增值税，因此来料加工贸易方式优势显现并逐渐占据主导地位。
2016年我国恢复成品油出口退税政策出台之后，成品油出口的三种贸易方式回归到基本平等的出发点，但是以一般贸易与进料加工贸易方式出口的成品油也是要先缴税再退税，且具体退税细则并没有说明。所以说，后期以一般贸易与进料加工贸易方式出口的成品油有望提量，但是仍难以完全改变传统的成品油出口模式。
2016年9月，发改委发布《关于进一步规范原油加工企业申报使用进口原油有关工作的通知》，提出严厉打击偷逃税等违法违规行为。新增用油企业存在偷逃税等违规违法行为的，发改委将会同有关部门将其纳入黑名单，并按照有关规定暂停其使用进口原油6-12月，整改仍然达不到要求或再次偷逃税的，取消进口原油使用资质。
作为重要的调油品，混合芳烃、轻质循环油和沥青混合物或将征收消费税。消费税征收政策落地后，炼厂调油和换票空间收窄。对于地炼，尤其是尚未获得原油进口配额的企业来说，原料成本上升挤压盈利空间，相比主营炼厂的优势被削弱。
环保督察：环保成本上升，地炼分化显著
中央第三环境保护督察组近日进驻山东省开展环境保护督察，主要受理山东省环境保护方面的来信来电举报。部分地炼存在加油站环评手续不足而被关停取缔、超标排污、批建不符等问题，相关产线停产；部分企业被划分为淘汰类，下一步逐步关闭；此外，部分企业受到群众信访举报污水排放的问题，但经核查相关企业环保手续齐全，污染治理设施运行正常，废水经处理达标后排放，因此未收到督改措施。环保督查将对地炼产能利用率造成一定冲击，非法产能被取缔，同时加剧地炼内部分化，中小地炼环保成本上升，规模效应愈加重要。